租赁物残值风险是指在融资租赁条约到期时，由于租赁物的市场代价低于预估代价而使出租人的利益受到危害的可能性。受市场需求变革、技能进步、新产品的引进等成分影响，在租赁到期时，租赁物残值的测算较为困难，在交易市场上的变现也充满了很大的不愿定性，租赁公司处置租赁物时面临着较大的风险。因此，准确测算租赁物的残值并采纳相应对策来掌握残值风险对租赁公司而言具有主要意义。
影响租赁物残值的成分
要想准确计量租赁物残值，必须首先确定影响租赁物残值的成分，对付大多数租赁物而言，其残值紧张受到租赁物本身、承租人、二次转售交易以及其他外部成分的影响。
1.与租赁物本身干系的成分：
（1）通用性与定制性：一些租赁物具有很强的通用性和替代性，纵然不同的品牌和配置，相互之间的差异也很小，例如车辆；而另一些租赁物则是根据客户的分外哀求进行专门制订的，对其他客户而言代价较小或险些没有利用代价，例如多数工业机器人设备。租赁物的这种特点会显著影响它的再次出租或发卖，进而对残值产生影响。
（2）设备品牌：对一些租赁物而言，品牌不仅代表着质量的利害、售后做事水平的高低，还代表着承租人在利用过程中得到的生理知足程度，从某种程度上来说，品牌就代表着租赁物代价的高低。
（3）对技能变革的敏感性：某些租赁物险些完备没有技能含量，技能的变革也无关紧要，对它的正常利用险些不会产生影响；而对另一些租赁物而言，比如高端设备、打算机硬件等，则对技能的变革十分敏感，一些技能的细微进步就可能导致它们在利用寿命远远结束之前就失落去了利用代价。
（4）更新潜力：如果某些租赁物非常易于修复，可以通过添加新的部件或者能够以足够低的成本来翻新从而延长它的利用寿命，那么此类租赁物就具有较大的市场需求，也有利于残值的提升。
（5）报废代价：租赁物的报废代价可以分为两个部分，一部分是能够从设备上拆除并且可以连续利用的零部件的代价，另一部分则是根本制造材料的代价，常日情形下，报废代价越高，租赁物残值也就越高。
2.与承租人干系的成分：
（1）租赁物的配置：当承租人可以在租赁初始阶段就租赁物的外不雅观、零部件等方面的配置做出决定时，可能会对租赁物在条约到期时的再次发卖和残值的高低产生影响。例如，商用喷气式飞机的某种特定座舱配置可能比其他办法的座舱配置在二级市场上更吸引买家，能够以更高的价格出售。
（2）预期利用条件：一些租赁物随意马虎受到物理磨损或者化学堕落，须要承租人严格按照规定条件利用并进行定期掩护，承租人对租赁物的滥用会极大地影响租赁物的功能和寿命，大幅降落租赁物的代价。
（3）承租人留购租赁物的意愿：对付那些针对特定用户订定的，或者安装、拆卸本钱较高的租赁设备而言，它们对付承租人的代价远高于在交易市场上的代价，如果承租人乐意留购，那么这些租赁物的残值就会相对更高。
3.与二次转售交易干系的成分：
（1）租赁物的二次需求：某些租赁物如果在交易市场上存在大量的二次需求或者经由改造可以运用于其他领域，例如，将旧的推土机进行改造专门用于除雪，那么这类租赁物在二手市场年夜将会具有相对较高的代价。
（2）二级市场的效率：一个高效的二手市场能够有效地连接买卖双方，可以在最大程度上实现租赁物的代价，一样平常而言，高效的二级市场除了须要买卖双方对租赁物具有一定的理解外，还该当具有公正合理的估价体系、较低的交易用度以及担保租赁物具有合理的流利速率。
（3）二手交易融资的便利性：这一成分紧张是指金融中介机构为设备需求方购买二手设备供应融资做事的意愿，如果金融中介机构能够为购买方供应贷款等金融做事，那么租赁物的残值也会相对更高。
4.其他外部影响成分：
（1）通货膨胀：通货膨胀对租赁物代价的影响是长期存在并且不断累积的，租赁期限越长，通货膨胀率越高，租赁物残值受到的影响越大。
（2）法律和监管的变革：常日情形下，法律和监管政策的变革每每会对融资租赁的发展方向、行业构造、承租人和出租人的数量产生较大影响，从而影响租赁物的供求平衡，对租赁物的残值产生影响。
（3）未来经济状况：租赁到期时的经济状况不仅会对融资租赁行业，同样也会对其他干系行业的生产经营活动产生较大影响，进而影响干系设备的需求和供给，从而在一定程度上决定了租赁物残值的高低。
租赁物残值的紧张测算方法
1.本钱法：
本钱法以租赁物的重置本钱减去折旧后的代价为根本，再根据影响租赁物残值的干系成分进行调度，终极得出一个较为精确的结果。
以本钱法打算租赁物的残值，最主要的是测算租赁物在租赁结束时的重置本钱。对付租赁物的重置本钱，既可以假定它以当前的本钱为基数并以固定的通货膨胀率增长，也可以通过预测租赁物各组成部分的详细本钱进行确定。在此根本上，须要根据租赁物重置后预期古迹的变革、运营本钱的差异、客户偏好的改变等成分对重置本钱进行调度。除此之外，还必须考虑由于法律、监管或者科技的变革对租赁物经济寿命带来的影响。
在得到调度后的重置本钱以及确定折旧之后，就可以打算出较为精确的租赁物残值。大量履历表明，本钱法适用于标准化程度较高、市场状况较为稳定、影响成分预期变革较小的租赁物，尤其适宜以重置本钱法来确定价格并在二手市场进行交易的租赁物。
2.市场数据法：
市场数据法以网络到的租赁物可比资产的市场代价为根本来确定租赁物的残值。在详细的打算中，租赁物残值既可以参考可比资产的实际支付价格进行打算，也可以利用普遍接管的履历法则进行打算。
在网络数据时，必须对不同类型和配置的可比资产的干系数据进行规范化、标准化处理，以肃清这些差异化成分所带来的影响，来反响最“范例”、最通用的租赁物的代价。例如，同一型号的飞机可能配备不同的发动机、驾驶舱和座位，发卖价格也可能包括备件、翻新、培训或其他分外做事，因此必须确定这些成分对全体飞机交易价格的影响，这样才能得到该型号飞机的标准代价。
在这个根本上，还须要进一步调整标准化数据以反响租赁物的利用年限、性能以及预期利用条件等成分。例如，承租人是否对租赁物有良好的保养，是否有滥用设备的历史等。
当有大量可获取的可比资产近期交易数据或者可以得到价格指南以及价格报告的情形下，市场数据法最为有效，能够快速、高效的打算出租赁物残值。但是市场数据法只能反应当前和过去市场中各种成分对租赁物残值的影响，很难将未来的影响成分考虑在内。
3.收益法：
比较较而言，收益法可能是三种方法中最为困难的一种，它将租赁物残值等同于从租赁期结束到租赁物利用寿命结束期间基于该租赁物能够产生的现金流入的现值。
收益法首先须要确定的是从租赁条约结束到租赁物寿命结束之间的这一韶光跨度，接下来根据这段韶光内租赁物估量取得的收入、报废代价、业务用度、折旧、添附物代价等打算租赁物的税后现金流。预测的关键是确定一个合理的折现率对未来的现金流进行折现，该折现率应以租赁结束时理性买家对租赁物哀求的必要回报率为根本，并且能够充分反应当时可以不雅观测到的各种市场风险。末了，还须要考虑商业代价等无形资产对结果产生的影响，并进行相应调度。
收益法的最大上风在于它能够充分考虑影响租赁物残值的各种成分，比较适用于能够计量或推断现金流入，并且可以估计经营本钱和持有本钱的租赁物。收益法常日与本钱法结合利用，以测算那些没有可比资产市场数据的租赁物残值。
降落残值风险的方法
1.在租赁开始时进行评估：
在业务开始时进行一次全面的评估可以使出租人对租赁物在条约到期时的残值有一个初步判断，并且为租赁期内的调度打下根本。在对租赁物残值进行初始评估时，既要考虑租赁物的历史利用状况、可比资产的市场数据，同时也须要前瞻性的剖析，考虑哪些成分在租赁期间可能会对租赁物的代价产生影响，以便进行持续监测，为随时调度租赁物残值做好准备。
2.定期对租赁物残值评估：
租赁期间，出租人应该定期对租赁物的利用状况、维修保养情形进行现场或非现场检讨，同时对影响租赁物残值的技能变革、监管政策、经济形势等成分进行剖析，以理解租赁物残值的变革情形并不断调度更新，从而减少租赁条约到期时出租人面临的风险。
3.购买租赁残值保险：
租赁残值保险，也称资产代价保险或设备代价保险，可以担保资产所有者某项资产的最低价格或代价。出租人可以在租赁业务开始之前，向保险人缴纳固定的保险用度为租赁物的残值投保，当租赁到期时，如果租赁物的残值低于某一固天命值，出租人就可以从保险人得到事先约定的赔偿，残值保险可以使出租人以可控的本钱避免未来不愿定的丢失，减少了租赁物大幅贬值的风险。
4.租赁资产多样化：
投资领域内“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”这一理论同样适用于融资租赁的资产配置，在合理的范围内，融资租赁公司应只管即便使租赁物的种类多元化，以分散不同成分对租赁物代价产生的不利影响，乃至在极度情形下使租赁物失落去利用代价的风险。
参考文献：
[1] Stephen R. Low:Forecasting Residual Values
[2] Stephen R. Low:Estimating Residual Values
[3] Vincent A. Kolber:Residual Value Insurance
[4] Steve Byrnes:Enterprise Risk Management For Equipment Leasing and Finance Companies
[5] 陆兴风：浅议融资租赁中承租方的风险管理
[6] 田小伟：二手设备市场对融资租赁业的影响研究
文章来源：互联网
