3 月 29 日 ，武 汉 凡 谷（SZ002194，股价10.11元，市值69.08亿元）涌现3月份的第二次涨停，不过当晚发布的年报却不尽如人意。2023年，武汉凡谷实现业务收入15.88亿元，同比低落23.42%；实现归母净利润8414.95万元，同比低落69.53%。
武汉凡谷古迹低落，紧张缘故原由是无线接入网市场增速放缓，同时，由于受行业去库存等成分的影响，公司射频器件产品订单低落。《逐日经济***》把稳到，武汉凡谷在年报中表示，目前海内5G规模培植步入平稳期，其所处行业已形成稳定的竞争格局。在此背景下，武汉凡谷是否还能扩大市场、提升古迹？
归母净利低落约七成
武汉凡谷紧张从事射频器件和射频子系统的研发、生产、发卖和做事，紧张产品为滤波器、双工器、射频子系统，运用于2G、3G、4G、5G等通信网络。
2023年，武汉凡谷业务收入、归母净利润均涌现下滑。根据此前的古迹预报，由于射频器件产品订单低落，公司业务收入同比减少约4.86亿元。年报显示，由于存货跌价准备金额增加等成分，公司计提信用减值丢失和资产减值丢失7475.43万元，较上年增加1065.27万元。在收入低落的同时，武汉凡谷2023年整体毛利率为22.48%，同比低落1.87个百分点。
武汉凡谷古迹低落与无线接入网市场增速放缓有关，“若海内5G培植高峰结束，6G尚未商用化，公司将面临行业周期性风险”。武汉凡谷年报显示，2024年，海内5G规模培植步入平稳期。在这个5G时期，老牌射频器件厂商在技能、质量、交付、本钱、相应及做事等方面的全方位竞争依然激烈，同时，随着陶瓷介质滤波器的大规模运用，以往主营介质材料的厂商也加入了5G滤波器的竞争。
如主营滤波器的灿勤科技（SH688182，股价16.88元，市值67.52亿元），2023年纪迹快报（经初步核算）显示其业务收入仍同比增长7.16%，但由于政府补助和理财收益低落导致其归母净利润同比低落40.55%。
又如专注于射频集成电路领域的卓胜微（SZ300782，股价101.59元，市值542.30亿元）在古迹快报中表示：公司2023年聚焦自建滤波器产线，不断深化射频滤波器模组产品的市场覆盖。
按照武汉凡谷所述，其所处行业经由良好劣汰以及技能发展，目前已形成稳定的竞争格局。而近年来行业内竞争日益加剧，产品同质化程度不断加深，竞争可能会导致产品价格低落和公司市场份额低落。
今年2月份，武汉凡谷因“5.5G”观点迎来一波涨幅。公司在年报中表示，持续开展产品迭代升级和新产品开拓事情，加大SUB6G（6GHz以下频段）项目投入，支持5.5G技能演进。
但也把稳到，在2022年纪迹解释会上，公司曾回答投资者关于“滤波器4G和5G的发卖占比”的问题，当时公司称2022年4G和4.5G的产品发卖占比较大。
在市场格局稳定且竞争日益激烈的背景下，武汉凡谷是否可以进一步扩大市场份额，还有待不雅观察。
产品单一风险亟待降落
武汉凡谷紧张客户为通信行业下贱的移动通信设备集成商，如华为、爱立信、诺基亚等，下贱客户的市场集中度较高。2023年，公司对前五名客户发卖金额占年度发卖总额比例高达96.01%。
另一方面，武汉凡谷的产品构造相对单一。2023年，公司主营产品双工器、滤波器的收入占比分别为77.67%、11.51%，紧张收入来源于射频器件。
客户集中度较高、产品构造相对单一的背景下，武汉凡谷操持通过新业务的落地以提升公司的抗风险能力。
2023年10月，武汉凡谷投资1.5亿元投资设立全资子公司武汉杉湾新陶瓷材料有限公司（以下简称杉湾新陶瓷），紧张聚焦陶瓷材料及其干系产品，进一步打破HTCC（高温共烧多层陶瓷）封装管壳的技能与市场，并逐步丰富其产品线，拓展光通信、红外、激光等领域新客户。
武汉凡谷年报显示，公司完成多款HTCC封装管壳样品的开拓及送样，并取得阶段性进展，部分HTCC封装管壳在红外、光通信等客户领域开始批量交付，产品性能和品质已得到客户认可。
对付古迹低落不利成分是否仍存在、5G产品收入占比等问题，3月30日，《逐日经济***》拨打武汉凡谷证券部电话，或因处于周末，电话一贯无人接听。
逐日经济***
