钠电池正极材料分娩商梳理买在爆发前

本文先拆解钠电池的正极材料生产的公司，下一篇将拆解钠电池负极的干系公司

钠电池正极材料分为三种路线上的生产企业如下图

三种路线的技能特点比拟

一层状金属氧化物的公司先容

1中科海钠（层状氧化物正极）

公司先容

中科海钠为技能实力最强的钠离子电池公司，现拥有以中国工程院院士陈立泉院士、中国科学院物理研究所胡勇胜研究员为技能带头人的研究开拓团队

中科海钠的股东紧张股东如下图

个中漂阳海芽投资为中科海钠创始团队持股平台

阳泉梧桐投资为，华阳股份与华阳股份的控股母公司合伙投资平台，按出资比例算，华阳股份持有中科海钠约为8%的股份

哈勃投资为华为旗下投资平台，成立于2021年4月，股权构造为：华为技能有限公司持股69%、华为终端（深圳）有限公司持股30%、哈勃科技创业投资有限公司持股1%

胡通胜为中科海钠创始人之一

中科海钠主营

电池生产线已建成

中科海钠没有上市，但与华阳股份深度绑定，华阳股份持有中科海钠8%的股权，同时中科海钠与华阳股份，共同出资分别成立两家公司

山西华钠铜能有限公司（正极生产，中科海钠占55%,华阳股份占45%）

山西华钠碳能有限公司（负极生产，中科海钠点55%,华阳股份占45%，生产软碳负极，紧张利用华阳的无烟煤，这是不再展开，下一篇折解钠电负极文章时我们详细讲授）年产各2000吨

2华阳股份

华阳股份股权构造图与主营业务

个中山西省国资委100%控股山西省国有成本运营公司，因此华阳股份实控人为山西省国资委

华阳股份主营业务如下图

个中梧桐投资为，阳泉煤业天安孵化器公司占50%（华阳股份的控股母公司（华阳新材料科技集团）的全资子公司）与华阳股份49.8%，天津梧桐树0.2%三方共同出资成立的投资平台，

紧张投资下面三个项目

1中科海钠（持股比约为15.6%）主做钠电正负极

2多氟多阳福新材料有限公司（持股4.99%），主做钠电池电解液

3北京奇峰聚能科持有限公司，紧张做飞轮储能

与中科海钠正负极合伙钠电项目公告如下

钠电项目公告

钠电的项目进展

正极为钠铜铁锰氧化物，负极为无烟煤软碳，现已于2022年3月投产

产能各2000吨，可知足约为0.8GW的钠电池生产的正负极质料需求

同时华阳股100%持股自建钠电池生产线，公告如下

2022年9月，华阳股份公告，全资孙公司山西华钠芯能科技有限任务公司投资培植的钠离子电芯生产线设备安装调试已完成，公司在阳泉市高新区高端制造家当园区举办了环球首批量产1GWh钠离子电芯出品仪式，集团钠离子电池实现了从中试到量产的关键转换紧张生产圆柱钢壳和方形铝壳电池

构建钠电池电解液项目公告

2021年9月，华阳股份与多氟多、天津梧桐树签署了三方《计策互助框架协议》，拟就六氟磷酸钠、六氟磷酸锂以及电解液添加剂、负极材料等项目展开互助。
生产基地便是山西阳泉，履行主体为，多氟多阳福新材有限公司

此致，华阳股份完成了钠电池家当链从“材料—电芯—电池一体化搭建

华阳传统煤企业转型之路

2021 年以来公司积极布局光伏、飞 轮储能、钠电池三大家当，转型新能源业务。

钠电池：全资孙公司华钠芯能钠离子电芯生产线出品

光伏：公司全资孙公司山西华储光电有限公司5GW高效光伏组件制造项目的生产能力达到了2GW生产规模，截止2022年7月31日，10条生产线中4条生产线具备生产能力

2022年8月，5GW项目获环评通过，为量产打下根本

飞轮储能：在飞轮储能方面，公司以奇峰聚能 为投资主体，培植飞轮储能系统生产基地，目前 200 套/年飞轮储能系统 生产基地已培植投产，产品已运用于火电调频、轨道再生能量回收领域

华阳小结

目前为止，华阳主营还是以煤炭为主，

新能源业务，华阳股份与中科海钠彩用的是铜锰铁钠（铜基氧化物）正极+无烟煤软碳负极，有本钱上风，紧张运用在工商储能与低速两轮车方向，详细要看未来的营收放量

3宁德时期(层状氧化物正极和普鲁士蓝/白正极，两种技能路线）

宁德时期有钠电池干系专利26个，传统的锂电大厂有产能切换上风与生产履历与客户资源

宁德的上游资源布局

宁德钠电进展情形

正极：宁德路线层状氧化物最快，投入资源也多。
普鲁士蓝也在做。
聚阴离子作为技能开拓。
层状用的比较多的是贵州的振华，采取的是三元镍铁锰。
克容量130，循环1600（掺杂一部分铜）。

负极：刚开始日本可乐丽，后来贝特瑞、佰思格、杉杉、翔丰华、璞泰来。

家当参与者：

正极：振华（宁德层状）、邦普（宁德普鲁士）、翔鹰（送样了鹏辉欣旺达孚能，吨级出货）、容百（进展轻微慢，公斤级）、中科海纳

负极：可乐丽、佰思格、贝特瑞克容量300、杉杉克容量280，剩下的（翔丰华、璞泰来）比较慢研发中。

电解液：多氟多最快1公斤800-900目标是1公斤400。
天赐和新宙邦现在烦懑但是后续该当会快。

隔膜：和锂电差不多，空隙做的要轻微大一些

运用进展：

动力：23年上A00级车，上汽科莱威改款，项目已经定点，层状+硬碳。
目前克容量135、电压平台3V，能量密度和锂电差不多，现在的本钱和50万吨碳酸锂价格下的磷酸铁锂一样0.8/w,明年供应链贬价本钱还比锂电低一点。

储能：宁德推普鲁士蓝，

估量宁德23年储能出货4-5gwh旁边，储能（不到1gwh）+车（上汽、吉利、长安、东风，4-5gwh）。

A00级车采取钠电纯用的方案，主推300KM旁边的车。
300km以上纯钠电切不进去，用AB电池的方案，目前达到180-200克容量，目标是取代铁锂，估量23下半年推广

宁德时期钠电小结

有26个钠电池干系发明专利

与中科海钠钠电池运用方面对比，宁德的钠电池方向可能会主功动力电池（比如AB电池方案）

宁德估值宁紧张还是看锂电营收，钠电只是宁德的补充

3钠创新能,没有上市（浙江医药持股14.18%。
目前是钠创的三股东）

维科技能参与了钠创新能的A轮融资，占股1.23%旁边

同时钠创新与维科技能绑定，由钠创新能供应正负极原材料等，维科技能卖力电池的生产

公司先容

上海交通大学教授马紫峰，为钠创新能源有限公司创始人兼首席科学家。

钠创技能实力

钠创主营业务方向

钠创新能的项目进展

钠创新能小结

钠创新能，自研正负极与电解液，没有上市，电池生产交由维科技能

但是钠创新能A轮投资由淮海控股集团领投，淮海控股集团（旗下就有三轮车，恰好是钠电运用的下贱）这样钠创新能百口当链打通，钠创研究供应，正负极与电解液，由维科技能与淮海控股生产电池

淮海控股集团累计产销小型车辆1820万辆，是大天下吉尼斯记录创造者

集团微型车辆板块在海内拥有徐州、重庆等制造基地，在印度、智利、秘鲁、巴基斯坦、土耳其等国家建立五大外洋分公司，具有淮海、宗申双品牌国际化经营保障能力，年产销微车系列产品200万辆，是环球综合实力最强、体量最大的微型车辆制造商。

此外还有易事物沟通互助，

、

因此，钠创新能家当链朋友圈，就很清析了，

钠创新能，研发正负极与电解液

维科技能，生产电池

淮海控股，生产电池与自身的小动车辆配套

易事特，开展钠电储能互助

中氟新材，电解液

以上一条完全的钠电家当链打造成功

容百科技（层状氧化物正极和普鲁士蓝/白，聚阴离子正极，三路线种技能路线）

容百科持公司先容

公司的钠电正极材料目前每月发卖量约十吨，后续将加速出货，估量明年年初达百吨/月，明年年底达千吨/月。
由于钠离子电池在低端动力电池、两轮车、数码电池和部分储能领域都能够得到利用，同时钠电因性价比高在换电模式场景也非常适用，同等性能情形下，其相较磷酸铁锂电池有显著本钱上风。
同时，钠离子电池材料生产技能难度较大，仅少数厂家取得技能打破，因此公司钠电正极产品将会有较强的盈利能力。

容百的钠电正极材料具有技能领先性，并可利用公司锂电材料的供应链、产能、工艺制造等方面的上风，成本相较友商更具竞争力。
钠电的性价比高，盈利有保障，作为新产品，钠电正极材料未来的盈利能力会更强。

容百科技小结

公司是目前锂电三元正极龙头，技能实力雄厚，同时在钠电正极量产能力，但目前营收还是来自锂电三元正极

传艺科技

公司先容

公司基本情形先容： 江苏传艺科技株式会社创建于 2007 年 11 月，2017 年 4 月在厚交所 A 股发行上市。
公司紧张从事各种输入类设备的 设计、研发、制造和发卖业务以及各种印制电路板的设计、 研发、制造和发卖业务。
公司在持续深耕现有消费电子零部 件主营业务的同时，2022 年 6 月通过全资子公司智纬电子投 资成立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限任务公司

三个阶段

一阶段（中试线）、

I 期（2GWh 钠离子电池）

II 期（8GWh 钠离子电池）等三个阶段

一 阶段项目培植操持投资 5000 万元公民币，建成后可开拓出性能精良的钠离子电池，产品紧张参数知足能量密度大于 145Wh/kg、寿命大于 4000 次、符合国标安全性。

I 期 2GWh 项目操持投资 10 亿元公民币，建成年产 2GWh 的钠离子电池 生产线及相应产能的正负极材料产线，

II 期项目操持投资 40 亿元公民币，建成年产 8GWh 的钠离子电池生产线及相应产 能的正负极材料产线，项目全部达产后可知足低速电车及钠 电池储能系统。

传艺科技目前有3项钠电池专利

自研钠电池正负极，电解液，钠电池产品定位储能与小动力产品

部分投资调研纪要如下

23年 2GW 利润：根据传艺科技的会议纪要，假设产品售价 0.6-0.7 元/Wh,

净利润为 15%-20%，1吉瓦=10亿瓦,2GW=20亿瓦X0.6X0.15~0.2=盈利区间大致在 1.8亿—2.8 亿利润.

如果真能做到10GW，净利润不变情形下，100X0.6X0.15~0.2=5.4~7.2亿的利润

传艺科技钠电池干系项目进展

传艺科技小结

目前已涨很多了

23年 2GW 利润：根据传艺科技的会议纪要，假设产品售价 0.6-0.7 元/Wh,

净利润为 15%-20%，1吉瓦=10亿瓦,2GW=20亿瓦X0.6X0.15~0.2=盈利区间大致在 1.8亿—2.8 亿利润.

如果真能做到10GW，净利润不变情形下，100X0.6X0.15~0.2=5.4~7.2亿的利润

振华新材（层状氧化物正极）

公司先容

振华新材钠离子电池正极进展在机构调研表露如下

问题 20：叨教目前对钠离子电池感兴趣的客户多吗？

答：很多。

问题 21：叨教公司认为钠离子电池大概何时能量产？

答：钠离子电池的开拓是一个凑集正极、负极、电解液、隔膜、平台开拓的综合 系统，因此详细量产韶光不好说。

问题 22：叨教公司如何看待钠离子电池正极材料的加工难度？

答：钠离子由于离子半径较大，占位和碱度掌握存在难度，公司理解加工难度超 过高镍。

问题 23：叨教钠电研发方面公司是否须要大量投入？

答：公司钠电选择的是层状氧化物路线，与现有设备可以兼容，目前还在投入期。

问题 24：叨教公司钠离子电池的运用处景紧张是？

答：储能、两轮车、三轮车、A0 级电动车等领域。

问题 25：如果钠离子电池量产，叨教公司这部分产能大概有多少？

答：公司选择的是层状氧化物路线，与现有三元材料生产线完备兼容，且公司的 钠离子正极材料是采纳两次烧结，假设公司利用现有的 1 万吨三元产线生产钠离 子正极材料，产能估量可达 1.3-1.5 万吨。

问题 26：叨教公司超高镍正极材料的最新进展？

答：已吨级送样。

振华新材小结

与容百科持相似，同为三元正极龙头，拥有干系履历与技能积累

钠电正极有吨级送样

鹏辉能源（深圳创业板，股票代码300438）成立于2001年，注书籍钱4.2亿元公民币，是一家20余年来专注于锂电池生产制造与研发的高新技能企业，现正全力聚焦储能领域，以高标准严哀求做好产品，致力于造诣客户，成为储能电池的首选品牌！

研发实力

鹏辉能源始终坚持技能领先，不断加大研发投入：

鹏辉钠电进展

鹏辉能源小结

钠电已上汽测试，目前钠电上游材料还不成熟，希望明年可以大批量生产

美联新材

普鲁士蓝正极恰好要用到上游原材料为氰化物，恰好美联子公司三征便是氰化物的龙头

色母粒和三聚氯氰龙头企业++进军锂膜+进军钠电正极

公司发展史

同时参股华钠新材占股7%，打通钠电家当通道

深圳华钠新材已申请数十项自主研发核心专利，部分专利已得到国家知识产权局授权，公司拥有强大的技能研发团队，同时具备材料平台级的研发实力，与中科院长春应化所、华南理工大学成立告终合开拓实验室。
公司目前正处于准备进行产品500吨级别的中试阶段，我们相信明年是钠离子电池家当化的开局之年

美联新材与七彩化学合伙钠电正极进展如下，以下是机构调研问答纪要

Q公司在钠离子电池正极材料三个技能路线中均有布局，叨教公 司认为三个技能路线何时可以实现家当化？估量公司 2023年普鲁士蓝 （白）项目的产能和销量是多少？估量可实现多少利润？

A公司认为层状氧化物正极材料技能路线最快将于 2023 年一季度率 先实现家当化。

普鲁士蓝正极材料技能路线会稍晚一些，但普鲁士蓝 正极材料具有容量高、本钱最低和倍率性能好等上风，未来市场容量 巨大。

目前市场对聚阴离子正极材料技能路线的研究较少，短韶光内 暂无法预测家当化韶光。
未来不同正极路线的钠离子电池和锂电池将 会并存，且各有各的上风运用处景。
公司普鲁士蓝（白）项目一期拟培植 1 万吨生产装置，估量于 2023年底建成投产。
2023 年力争实现产销量 3,000 吨。
公司生产普鲁士蓝（白）所需的源头材料***属于自给自足，极 具本钱上风，有利于提高普鲁士蓝的毛利率，一期项目建成投产后预 计将为公司带来较为可不雅观的利润。

Q叨教普鲁士蓝（白）的源头材料***是否具有行业壁垒？其 他电池厂商是否会提前布局该家当？或采纳外购***办法生产普鲁 士蓝？

A***属于受严格管控的剧毒产品，该行业的准入资质哀求高， 生产容许证稀缺，新进入者很难得到新建产能的批文。
据悉，目前尚 未有电池厂商进入该领域。
公司生产普鲁士蓝（白）所需的源头材料***属于自给自足， 极具本钱上风。
***属于剧毒产品，无论是生产、发卖还是运输都 受到严格管控。
在***的运输过程中，须要公安部门开具通畅证明 方可运输，运输本钱很高。
如长间隔运输，将大幅增加生产普鲁士蓝 （白）的本钱。
本次公司普鲁士蓝（白）项目的履行地点在辽宁省鞍 山市，其与公司子公司营创三征和参股公司营新科技的所在地营口市 相邻，运输便捷、本钱低，独具竞争上风。

普鲁士蓝（白）正极材料作为钠离子电池的紧张技能路线之一， 将率先运用于户外大型清洁能源绿电等储能场景，不同于在高速运动 场景下利用的动力电池，常日大规模储能都是静态固定式的，发生热 失落控的概率极低。
再者，有机系碳酸酯作为电解液的普鲁士蓝钠离子 电池只有在燃烧达到 320℃旁边的特定高温状态下才会开释含氰根的 气体，加之电池系统层面的高度安全设计，该类电池的安全性一定能 得到担保。

其 他电池厂商是否会提前布局该家当？ ***属于受严格管控的剧毒产品，该行业的准入资质哀求高， 生产容许证稀缺，新进入者很难得到新建产能的批文。
据悉，目前尚 未有电池厂商进入该领域

公司认为层状氧化物正极材料技能路线最快将于 2023 年一季度率 先实现家当化。
普鲁士蓝正极材料技能路线会稍晚一些，但普鲁士蓝 正极材料具有容量高、本钱最低和倍率性能好等上风，未来市场容量 巨大。
目前市场对聚阴离子正极材料技能路线的研究较少，短韶光内 暂无法预测家当化韶光。
未来不同正极路线的钠离子电池和锂电池将 会并存，且各有各的上风运用处景。
公司普鲁士蓝（白）项目一期拟培植 1 万吨生产装置，估量于 2023年底建成投产。
2023 年力争实现产销量 3,000 吨。
公司生产普鲁士蓝（白）所需的源头材料***属于自给自足，极 具本钱上风，有利于提高普鲁士蓝的毛利率，一期项目建成投产后预 计将为公司带来较为可不雅观的利润。

美联新材小结

美联新材有原材料氰化物的上风，七彩化学有技能与履历两者互助生产普鲁士蓝钠电正极完美，公司普鲁士蓝（白）项目一期拟培植 1 万吨生产装置，估量于 2023年底建成投产。
2023 年力争实现产销量 3,000 吨

钠电池三种路线要用的上游资源总结

层状氧化物正綦重要利用的上游矿石资源为，锰，干系锰资源上市公司

红星发展

湘潭电化

聚阴离子正綦重要利用的上游矿石资源为，钒，干系钒资源上市公司

钒钛股份

河钢股份

普鲁士蓝/白正綦重要利用到上游原材料为氰化物，紧张生产企业

美联新材

曙光化工

紫光化工

河北诚信集团