中银证券不雅观点如下：
消费电子终端需求否极泰来，多维度需求带动行业回暖。
智好手机和PC等消费电子产品在经历了永劫光的销量下滑之后，家当链库存去化靠近尾声，出货量增速已经见底回升，涌现边际改进迹象。展望未来，首先，智好手机和PC均附近换机周期临界点，“被动换机”需求有望复苏;其次，具备更强AI能力的智好手机以及AI PC的推出，或将刺激“主动换机”需求;末了，XR设备在硬件迭代和内容成熟的驱动下，有望打着花费级市场，迎来新的发展机遇。因此，在多重成分的影响下，有望带动消费电子行业景气度持续回暖
3C设备涉及种类浩瀚，需求受下贱产品周期影响具有一定的周期性。
3C产品的生产流程繁芜、工序良多，并且具备较强的定制化属性，因此专用设备浩瀚，据智研咨询的统计，截至2022年环球3C自动扮装备市场规模约为503.79亿美元，个中中国作为环球最大的3C产品制造国占比超过60%。目前智能制造装备紧张技能已趋于成熟，推动下贱客户设备采购需求增长的紧张成分为新产品兴旺的市场需求带来的产能扩展，以及新产品较大幅度的工艺变革带来的对设备更新换代的需求。随着消费电子行业的复苏，3C设备有望迎来新一轮的需求上行。
钛合金加速导入，带来新的成型及加工工艺需求。
由于钛合金轻量化和高强度的特性，可以知足消费电子产品对材料的减重、坚固、耐磨等多重需求，2023年以来包括苹果、三星、小米等手机厂商纷纭发布了钛合金干系产品，未来随着技能进步、本钱低落，钛合金在消费电子领域的渗透率有望快速提升。由于钛金属热导率小、化学活性高、变形系数小、弹性回答较大的特性，造成钛合金成型及加工难度较大，目前钛合金紧张有CNC加工和3D打印两种紧张的加工成型办法，随着钛合金运用的推广，将增加干系切削设备、刀具耗材、抛磨设备、3D打印设备的需求。
XR设备快速发展，干系设备迎来新机遇。
XR设备行业在经历过数次热潮之后，受到内容开拓商数量和运用处景有限的制约，一贯尚未真正遍及。苹果MR产品的发售，在软硬件方面提出诸多创新，尤其是通过投资并购和专利研发布局内容生态，有望冲破家当瓶颈，带动XR行业进入新的发展阶段。显示屏、光学模组作为XR设备创新的聚焦点，Micro-LED和Pancake光学膜组的不断迭代或将催生干系机器设备新机遇。
投资建议：建议关注消费电子行业复苏以及新产品、新技能带来的干系设备投资机会：
1)消费电子行业复苏，建议关注燕麦科技(688312.SH)、赛腾股份(603283.SH)、劲拓股份(300400.SZ)等;
2)AI PC、XR等新产品带来的需求增量，推举杰普特(688025.SH)、春秋电子(603890.SH)、智立方(301312.SZ)等;
3)钛合金渗透率提升带来的成型和加工设备及耗材需求，推举创世纪(300083.SZ)、鼎泰高科(301377.SZ)等。
风险提示：宏不雅观经济复苏不及预期;新产品或新技能的市场接管程度不及预期;技能迭代的风险;市场竞争加剧的风险。
本文源自智通财经网
