平易近生电子AI硬件：从云到端浪潮初启

➡12月9日，华为常务董事、终端BG CEO、智能汽车办理方案BU董事长余承东在年会上表示，明年会推出非常有引领性、创新性、颠覆性的产品。
据家当链调研，我们认为该产品大概率为MR。

➡同时，本周谷歌推出Gemini模型家族。
作为''原生多模态''大模型，Gemini可更好理地解，并无缝领悟文本、图像、音***。
同时，Gemini NANO更值得重视，1.8-3.25B参数的模型在端侧运行更为高效，进一步加速AI运用落地。

⚡我们中期策略报告中就已提出“算力为供给侧，是AI家当发展的基石；终端为需求侧，为AI运用供应落地场景”。
近期AI PC，AI手机，AI音箱，AI耳机、 AI Pin等的密集落地，验证了我们前期的预判。

⚡我们认为，边缘AI的变革在To B和To C两大路径均有长足的发展潜力：

To B：相较C端运用，To B需求更有韧性。
PC作为最主要的生产力工具，是AI硬件的领军，可完美办理企业确当地模型、隐私保护及定制化需求。
此外，耳机、MR等产品也在积极开拓其商业运用处景。

To C：汽车、手机、可穿着、智能家居等电子硬件，亦有长足的AI化潜力。
AI运用及模型的迭代须要海量运用处景+数据信息，而当下正是AI运用争夺硬件入口的关键时点。

我们长期看好AI+智能终端重估值的潜力，AI带来交互形态的深度变革，加速AI硬件从云到真个改造浪潮，建议持续关注：

AI PC：PC是主要的生产力工具，AI赋能可完美办理企业确当地模型、隐私保护及定制化需求。
建议关注【遐想集团】、【华勤技能】、【通富微电】、【澜起科技】、【聚辰股份】、【光大同创】、【隆扬电子】、【珠海冠宇】

AI终端：除PC外，诸多消费电子终端也在积极拥抱AI，虽然目前公司古迹紧张源于传统主业，但仍可期待AI创新对品牌的赋能，建议关注【国光电器】、【溜达者】、【萤石网络】、【小米集团】、【安克创新】、【传音控股】。

MR：苹果首发Vision Pro的紧张着力点在B端办公场景，短期看百万销量，中长期对标PC亿级销量。
建议关注MR品牌标的【亿道信息】，零部件/组装弹性较大的【长盈精密/立讯精密】；设备中壁垒和代价量较高的【杰普特/智立方】

端侧芯片：

1）存储方面，哀求更高速率DDR5内存，并加速CKD芯片渗透。
【澜起科技】【聚辰股份】；

2）算力方面，端侧芯片有着打算和功耗的双重需求。
建议关注算力领先的【晶晨股份】；及年末将推出存算一体芯片的【炬芯科技】