近期，正在报告厚交所主板IPO的山东信通电子株式会社（以下简称信通电子）已回答第二轮审核问询函。
《逐日经济***》把稳到，信通电子于2021年9月预表露IPO申请文件。随后，公司被两家紧张竞争对手起诉侵害专利权、技能秘密。信通电子通过邮件回答《逐日经济***》表示，干系诉讼均已被驳回或撤诉。
这次信通电子IPO投资额最大的募投项目是“输电线路立体化巡检与大数据剖析平台技能研发及家当化项目”，紧张聚焦提升输电线路智能巡检设备的产能。招股解释书（报告稿）并未表露该项目详细产能，查阅项目环境影响报告表创造，该项目早在2017年已备案且取得环评批复，操持年产20万套输电线路立体化巡检与大数据剖析智能产品，但项目一贯未开工培植，直到2020年调度培植规模并重新环评，而产能也缩水为年产5万套同类产品。
曾遭两大竞争对手起诉
信通电子系一家工业物联网智能终端及系统办理方案供应商，紧张做事于电力、通信等特定行业，客户紧张为国家电网、南方电网等电网公司和中国联通、中国移动、中国电信等通信运营商以及为其供应电商平台做事的京东平台等。
2020年～2022年及2023年1～6月（以下简称报告期），信通电子分别实现业务收入4.65亿元、6.15亿元、7.80亿元和3.63亿元，归母净利润分别为7640.43万元、1.06亿元、1.16亿元和3913.99万元，经营古迹呈稳定增长态势。
不过，据招股解释书（报告稿），公司也面临“产品同质化竞争激烈”的寻衅。由于工业物联网行业发展空间广阔，大量企业进行特定行业产品的研发、生产与发卖，行业内存在普遍竞争。在输电线路智能巡检行业，公司紧张竞争对手包括智洋创新（688191.SH，股价19.6元，市值30.1亿元）、深圳金三立***科技株式会社（以下简称深圳金三立）等。
值得把稳的是，在信通电子2021年预表露申请文件启动IPO操持之后，深圳金三立、智洋创新先后起诉信通电子侵权。个中，深圳金三立两度起诉信通电子侵害其外不雅观设计专利权、实用新型专利权，分别哀求信通电子停滞侵权并赔偿经济丢失100万元、1000万元。2022年4月和7月，法院先后驳回上述两起诉讼要求。
2022年7月，智洋创新公告称，已起诉齐向辉、郭国信、吕昌峰、信通电子陵犯商业秘密，哀求停滞侵权并赔偿2000万元。2022年9月，智洋创新撤诉。
信通电子报告期内已了却的诉讼事项
图片来源：招股解释书（报告稿）截图
公司屡遭竞争对手起诉，是否在专利权、技能获取等方面存在不敷？信通电子对此回答表示，公司一贯以来积极探索新一代通信技能、边缘打算、人工智能等前沿技能与电力、通信等下贱客户的领悟运用，重视技能积累和发展核心能力，通过自主研发已取得了一系列研发成果，截至2023年6月30日，公司已拥有授权发明专利77项，与同行业公司比较，公司技能上风明显。
对付是否存在其他商业诉讼的风险，信通电子回答称，截至招股解释书（报告稿）签署日，公司不存在对财务状况、经营成果、荣誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的重大诉讼或仲裁事变，不存在尚未了却的重大诉讼或仲裁事变，也无任何可预见的重大诉讼或仲裁事变。
报告期内毛利率持续下滑
从主营业务收入来源来看，报告期内，输电线路智能巡检系统收入占比分别为51.26%、46.87%、50.44%、51.83%，是信通电子第一大主营产品；移动智能终端（含通信综合运维智能终端、工业平板电脑）收入占比合计为32.17%、33.38%、22.43%、24.25%，也是紧张收入来源之一。
信通电子紧张产品简要情形
图片来源：招股解释书（报告稿）截图
虽然近几年来信通电子古迹持续增长，但毛利率却呈现持续低落趋势。报告期内，公司毛利率分别为39.46%、38.18%、37.95%和35.80%，而同行业可比公司综合毛利率分别为45.39%、41.38%、39.30%、41.25%，均高于信通电子。
对付毛利率低落缘故原由，根据信通电子所述，2021年紧张系输电线路智能巡检系统的收入占比和毛利率同时低落所致，2022年紧张系输电线路智能巡检系统毛利率有所低落和移动智能终端收入占比低落较多所致，2023年上半年紧张系各种产品毛利率低落，尤其是移动智能终端毛利率低落影响相对较大。
报告期内，输电线路智能巡检系统的毛利率分别为47.02%、44.28%、41.28%、40.38%，持续低落的紧张缘故原由系各种型产品构造变革和部分类型产品毛利率低落的影响。
信通电子表示，公司于2018年针对输电线路智能巡检系统产品确立了“立足山东省内市场，产品逐步推向全国”的发卖策略，近年来，为提高省外市场的霸占率，针对部分客户适当降落了产品售价，导致部分订单毛利率较低。此外，在审核问询函回答中，信通电子表示，随着市场竞争加剧，公司输电线路智能巡检系统与智洋创新可比产品的毛利率均呈低落趋势
另一主营产品移动智能终端毛利率分别为30.08%、34.20%、40.12%和34.31%，有所颠簸，紧张受通信综合运维智能终端收入占比和毛利率颠簸的影响。
对付未来的毛利率，招股解释书（报告稿）提示了干系风险：未来受到原材料价格、用工本钱等不利成分影响，可能导致公司毛利率水平连续低落；此外，市场竞争也将逐步加剧，公司产品的均匀发卖价格可能呈低落趋势，从而在一定程度上影响公司毛利率水平。如果公司不能采纳有效方法提升公司产品的附加值或降落本钱，公司毛利率可能存在连续低落的风险。
募投项目产能较2017年备案时缩水75%
按照IPO操持，信通电子这次拟召募资金4.75亿元。募投项目将全部利用召募资金进行投资。
召募资金拟投资项目情形
图片来源：招股解释书（报告稿）截图
投资额最大的募投项目“输电线路立体化巡检与大数据剖析平台技能研发及家当化项目”紧张聚焦提升输电线路智能巡检设备的产能，将新增生产车间24606平方米，培植期2年，培植完毕之日起2年后达产，项目达产后估量新增年产值4.60亿元（不含增值税）。
招股解释书（报告稿）并未表露该项目的详细产能。据项目环境影响报告表，该项目早在2017年已备案（项目代码2017-370391-40-03-016048），同年取得环评批复，但项目一贯未开工培植。2020年，信通电子调度培植规模，生产规模由原来的年产20万套输电线路立体化巡检与大数据剖析智能产品，变为年产5万套同类产品。项目经重新报批后于2020年得到环评批复。
据信通电子先容，工业物联网智能终端行业具有较高的技能壁垒，在5G通信、边缘打算、人工智能、大数据、云打算等高端技能不断推广运用的大背景下，公司面临“行业内产品迭代速率加快”的寻衅。因此，公司须要不断追踪技能趋势，投入大量人力物力研究前沿技能。
那么在行业产品迭代速率加快的背景下，2017年备案的项目，是否还具有技能前辈性和竞争力？对此，信通电子回答称，近年来，随着对输供电安全可靠性哀求提高，电网公司对输电线路巡检设备的需求快速开释，而公司输电线路智能巡检系统以智能化、无人巡检、价格较低、功耗较小、利用寿命较长等优点契合市场需求，得到客户认可。但对付为何2017年项目备案后未能投产，公司未直接回答。
报告期内，信通电子输电线路可视化智能巡视终端产品的产量分别为4.88万套、7.88万套、7.46万套、4.78万套，销量分别为4万套、5.16万套、7.01万套、3.16万套，产销率分别为82.02%、65.41%、93.91%、66.10%。2021年和2023年上半年产销率相对较低。2021年紧张系依据订单制订生产操持并提前备货，导致产品产量增长较多，产销率相对较低；2023年上半年紧张受行业特点和时令性成分影响，收入确认紧张集中不才半年。
信通电子回答称，结合行业发展趋势与公司近三年产品销量情形，估量项目新增产能将完备消化，项目与公司现有的生产经营规模及未来发展方案总体符合。
封面图片来源：视觉中国-VCG211366289309
逐日经济***
