半年度古迹表露正当时，几家欢畅几家愁！
从行业板块看，上半年，消费电子、半导体等电子行业正逐步恢复活机。
不少A股电子家当链公司交出亮眼成绩单。上半年，京东方A估量持续盈利，其净利润估量盈利21亿元—23亿元，上年同期仅盈利7.36亿元；通富微电估量扭亏为盈，净利润估量比上年同期增加253.44%—299.79%。
进一步看，在消费电子板块中，上半年，TCL科技估量持续盈利，其净利润估量盈利9.50亿元—10.5亿元，上年同期仅3.4亿元；
欧菲光则估量实现扭亏为盈，其净利润估量盈利3600万元—4500万元，上年同期亏损3.54亿元；
深天马A虽然仍为亏损，给出的缘故原由是产线折旧压力比较大，但估量古迹大幅增长，比上年同期增加60.68%—70.51%，亏损幅度已较去年同期比较有大幅度改进。
总体来说，下半年电子行业有望连续保持复苏态势。随着环球经济逐步复苏，消费者对电子产品的需求将进一步增加。同时，半导体家当链的规复也将为电子行业供应有力支撑。
电子行业领涨A股！
反响到权柄市场中，自2024年2月5日市场低点以来，电子行业领涨A股，受益于国家大基金三期、苹果推出Apple Intelligence并上调销量预测等事宜催化，叠加性价比处于高位，电子行业表现上涨27%，在31个一级行业中位列第一。
图1：中证消费电子指数表现较优
来源：Wind，截至：2024.7.12
进一步看，消费电子板块表现更加突出，不管是中证的还是国证的消费电子均上涨超33%，逾额收益较显著。从各阶段涨跌幅看，中证消费电子指数的弹性更高，在未来AI预期上行阶段将具备更好的交易属性。根据Wind数据，截至7月12日，中证消费电子的均匀市值为659亿元，倾向大盘风格，选样范围更广（国证446亿元）。
电子领涨的背后实际上是受其较高的景气上风所驱动。关于景气科技的剖析，我会考虑两个成分：一是公募基金二季度持仓“加电子，减消费”，景气科技股价中枢能坚持。二是美联储降息交易发酵，景气科技得到一定支撑。
图2：9月美联储降息的概率提升至89.8%，年内降息两次的概率约为40%
来源：Wind、申万宏源研究，截至：2024.7.13
就现阶段而言，景气科技投资还是须要不断探求新方向，对应科技行情从“车路云”轮动到了智能驾驶、汽车IT等消费电子方面。
英伟达引领行业风向标，数据中央收入创新高，下贱投资动能利好上游光模块等行业。当前消费电子市场复苏趋势逐渐明显，23Q4/24Q1环球智好手机出货量同比增速均已转正。其余从家当周期看，AI浪潮带动下环球半导体周期已处在明显回升趋势中。AI算力需求推动高性能芯片的研发，推动环球半导系统编制造能力的扩展。
图3：半导体成本开支估量反弹
来源：Wind、ICInsights、财通证券，截至：2024.7.13
中证消费电子主题指数包含沪深A股中50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子干系的上市公司。消费级硬件终端有望成为AI革命中下一个实现古迹开释的环节。
相对国证而言，中证消费电子主题指数的AI敞口更高，更随意马虎受到AI终端创新进入发卖周期和库存周期的共同催化，行业景气度上行的确定性很高，家当趋势和古迹兑现有望共同浸染。
当然，纵然再优质的赛道，每每也不是一马平川的，建议逢跌布局，在颠簸中通过分批定投买入的办法进行长期投资。
天道酬勤终有时，道阻且长戒骄躁。
2024年，“龙”光抖擞!
