茅台遇酒荒领导表示武断不提价
近期贵州茅台正在遭遇“酒荒”。媒体宣布的核心关键词多为“断供”、“缺货”，面对供不应求，茅台集团董事长袁仁国强调，茅台要稳市场，从讲政治、讲诚信、守纪律、利国利民、遵照市场规律、防止破窗效应和实现可持续发展等高度，不断加强市场管控，防止价格过快上涨。“既要防黑天鹅事宜，也要防灰犀牛。”
茅台酒今年再度一飞冲天，茅台集团严格限定发卖商哀求稳定在1300元以内。白酒行业逐步回暖复苏，大多名酒企业纷纭提价，但是，茅台坚持自2013年来实施的出厂价不变。
茅台集团总经理李保芳表示，无论市场需求如何兴旺，武断不乱调政策、不扰乱市场、不乱提价格，以武断的态度、更大的力度，切实把茅台酒的市场价格稳住、管好，绝不推高海内白酒价格，不让老百姓“骂娘”。
今年，茅台集团采纳了比上一轮价格逼近2000元时更加严厉的方法。为了担保国庆和中秋供应，茅台酒的供应韶光提前到8月15日，“晚了肯定会被动”;供应量从此前操持的4000吨增加到4500吨。而且，茅台集团将于9月5日在北京召开专题漫谈会，调集有代表性的经销商，共同发声，向社会公开通报稳定价格的旗子暗记。
近日召开的茅台集团党委专题会议也明确表示，2019年将基酒产能提高到5.5万吨，业内解读，茅台此举彰显稳价的决心，或可为火热市场降温。
茅台真的一货难求?与黄牛炒作有关
而有媒体宣布称，茅台遭遇“酒荒”，可能与市场炒作有关，茅台干系卖力人表示，茅台面临最大的难题便是黄牛炒货的难题。
上述茅台卖力人表示，“茅台官网每次放货可以用秒杀来形容，这些都是黄牛做的。现在茅台已经跟阿里云和京东互助，开拓一种反黄牛的系统，因此目前在官网上暂时不供应茅台酒。”
该卖力人指出，茅台与经销商一起加大线下渠道的供应量，但是每天去店里排队买茅台的人多数不是茅台的粉丝，他们有的是黄牛花50元/人雇来排队买茅台酒的。
面对市场上的繁荣，该卖力人感慨道，这不是真实的需求问题，而是大量的炒货人炒货。“茅台厂家和经销商都不想被炒作。茅台价格走高，不仅丢失消费者，还会影响茅台的价格体系及价格计策方案，末了受伤最严重的是茅台的品牌。因此，厂家和经销商都不肯望被炒家把价格炒高。”
上述卖力人表态称，茅台能够管经销商，但是掌握不了商超、烟酒店，由于它们不是茅台的互助伙伴，茅台也掌握不了炒家不让它们去炒，以是茅台对黄牛非常厌恶但没有办法牵制。
多家机构看涨至600元
虽然茅台在现货市场上被人为限价，但是阻挡不了A股市场股价的持续走高，深圳东方港湾投资管理株式会社董事长但斌曾喊出茅台每股看600元，当时曾被认为是异想天开，但如今各大机构对付贵州茅台估值的意见，已经纷纭看高至600元/股附近。
私募大佬但斌表示，真正的好公司，理论上是没有卖出的那一天。茅台的产量快速增加，价格大幅增长，只要中国白酒文化不变，它就像一座液体金山一样。美国烟草，上百年了一贯表现非常出色。在中国，烟草上不了市，那就投资酒了。
7月28日以来已经不少券商给予贵州茅台强烈推举或增持买入评级，并且估量最高股价已经达到600元/股。
安信证券认为，因判断据茅台价格快速上涨难以管控，部分名酒企业在采纳价格追随策略的情形下随意马虎步子迈得更快。茅台酒厂对价格保持复苏，稳价武断，价格管控有效，则有利于行业形成慢牛思维，踏实做好产品、渠道和消费者造就事情。坚持580元目标价，目标价相称于2018年26倍的动态市盈率。
中银国际上调贵州茅台17、18年盈利预测，估量17-18年每股收益17.02、22.39元，同比增28%、32%。我们判断18年提价的概率较高，古迹发展确定性高，坚持买入的评级，目标价格由550.00元上调至600.00元。
申万宏源认为茅台上半年供不应求，批价上涨幅度也超年初市场预期，二季度发货偏紧，估量三季度旺季将迎阶段性放量。随着批价的不断上涨，出厂价提价的客不雅观条件越来越成熟，下半年市场的提价预期会越来越强。未来2-3年，由于受基酒的限定，供需抵牾将加大，18-19年供给偏紧将成常态，价格具备持续上涨空间。
申万宏源坚持盈利预测，预测17-19年EPS为17、21.6、26.6元，同比增长28%、27%、23%，对应17-19年PE分别为28x、22x、18x，上调12个月目标价至600元，对应18年27.8xPE，坚持买入评级。
茅台股价到底贵不贵?
那么茅台股价到底贵不贵?但斌认为，每个公司有每个公司的不一样的地方，但是茅台相对来说是比较大略的一个公司。由于茅台就相称于一座液体金山一样，跟金山还不同，一座金山可能很值钱，但是开采光了就没有了，但是茅台是水和粮食酿造，然后卖的也比较贵，毛利高达90%~92%，净利有50%。
茅台今年的发卖量大概是2.68万吨旁边，出厂价是819元，比如五个月之后，由于现在是7月份底，再过5个月，2018年。
如果2018年茅台出厂价，提100元每股收益大概22元，如果提200元，每股收益大概是25元。茅台这样的企业，可以很确定地说比帝亚吉欧要发展的快，由于茅台从2.68万吨到8万吨，到10万吨，有量的增加，还有价格的增长。
在未来的十年能够复合增长率20%以上是很正常，以是估值该当是不亚于帝亚吉欧的。大略的算，给25倍，稍乐不雅观些就625元，还不包括已经分红的。去年分了7块钱旁边，2017年估计每股收益18元。假设50%多的分红派息，派息9元，就相称于625+15元，约640元旁边。
茅台未来仍供不应求
而综合多家机构不雅观点看，它们看好茅台的未来，情由是供应紧缺无法从根本上得到办理，明年提价预期和概率不断升高，未来 2-3 年公司收入复合增速或可达 20%以上。
申万宏源在7月28日的研报中指出，茅台将引领行业进入新一轮提价周期，2002 年以来，茅台出厂价从218 元到819 元，年复合增速10%，819 元的出厂价坚持5 年未变，17 年批价涨幅已超预期，18 年提价预期强烈;
今年4月以来，茅台官方多次强调要兼顾消费者、经销商、厂家三方利益，采纳多严惩法掩护茅台价格稳定。只管二季度发货不多，但上半年景就仍旧好于预期，产品供不应求的态势不断强化。随着下半年白酒旺季到来，茅台将加大投放量。
我们估量旺季投放加大后，短期的供需抵牾在一定程度年夜将得到缓解，但在景气向上周期中，需求仍将难以知足。且看2-3 年，受基酒限定，18-19 年供给很难增加，茅台的供求抵牾会成为一种常态。在这样的背景下，一批价中长期仍将上涨，而渠道利润目前已靠近600 元/瓶，虽然公司在今年7 月再次强调17 年武断不提价，但我们认为，明年初茅台提出厂价的预期和概率将越来越强。
图片来源：申万宏源
东吴证券表示，下半年旺季来临，厂家将加大投放力度，我们估量下半年发货 1.5 万吨，整年 2.6 万吨目标放量无忧。但在高端白酒景气不断提升周期中，整体供需格局仍未改变，估量放量后一批价格回落幅度有限。未来不用除茅台 18 年提高出厂价格，兑现涨价预期，重新分配厂家和渠道、终端利益。
安信证券表示，茅台酒基酒产能上限影响了茅台酒持续发卖增长的判断，而茅台酒基酒仍有提升空间是本色性利好，目标2019 年基酒产能较原来十三五方案2020 基酒产能有10%提升，我们认为短期通过“稀释稀缺性”帮助降落价格预期，长期有助于打开茅台酒发卖量/规模空间。
中泰证券认为，中长期来看，我们认为茅台酒总体供应偏紧，未来 2-3 年公司收入复合增速可达 20%以上。 对付未来茅台酒的供需格局，我们认为未来三年每年可新增茅台酒约 2000 吨(年复合增速约 7%)， 根据目前消费升级趋势和渠道低库存水平，我们判断茅台已进入补库存周期，未来三年茅台酒每年可新增消费量 10%旁边，即 2017-2019 年茅台酒供应量总体偏紧， 中长期价格上行趋势确立， 唯有通过提价来实现量价均衡。考虑到价格上行的平滑，我们判断未来 2-3 年公司收入复合增速可达 20%以上。
(原标题：刚刚!茅台打破500元 “液体金山”是炒出来的吗?)
编辑：许伟雄
