近期，从事PCB研发、生产和发卖的金禄电子科技株式会社（以下简称“金禄电子”）闯关创业板有了新进展，其更新了招股解释书。
金禄电子的PCB产品广泛运用于汽车电子、通信电子、工业掌握、消费电子、医疗东西等领域，汽车市场是其主打领域，尤其在新能源汽车PCB 运用领域。
截至目前，金禄电子已经成为环球最大的新能源汽车电池制造商宁德时期的第一大PCB供应商，在新能源汽车领域具有较强的竞争上风。
宁德时期第一大PCB供应商
金禄电子拥有广东清远及湖北安陆两大生产基地，目前已具备年产220万㎡的生产能力。公司产品紧张为单/双面、高多层刚性板，涵盖普通板、厚铜板、高频高速板等多种产品。
从业务收入来看，汽车电子和通信电子是金禄电子最紧张的营收领域。汽车电子领域的营收占比常年来保持在40%以上。
受益于2021年新能源热潮，在2021年上半年，汽车电子领域的营收快速增长至2.56亿元，超过2018、2019年营收额，营收占比提升至45.85%。
目前，金禄电子已经积累了宁德时期、宇通客车、吉利汽车、欣锐科技、英搏尔等新能源汽车领域的优质客户，更是成为了宁德时期的第一大PCB供应商。
PCB 属于汽车电池管理系统关键零部件的原材料，金禄电子于2016年8月取得宁德时期供应商认证，成为宁德时期合格 PCB 供应商。2020年下半年，宁德时期开始自身开设了PCBA生产线，也须要从公司采购部分刚性PCB。
从某种程度上来看，宁德时期最大PCB供应商是对金禄电子产品质量的背书。
得益于质量加持，金禄电子的产品终极运用于特斯拉、宝马、奥迪、戴姆勒、小鹏、蔚来、大众、丰田、三一重工、克莱斯勒、当代、日产等有名汽车品牌。
产品单价低落，行业地位并不凸显
金禄电子的营收呈现增长态势，但是在产品单价方面并不犹如业，同时涌现了低落趋势。
详细来看，金禄电子的单/双面板单价在2018年-2020年期间持续低落，在2021年上半年开始回升，但仍旧低于2018年的价格，而多层板方面则呈现出了持续低落的趋势。
对付产品价格的变动，一方面是受到原材料的影响，另一方面则是受到产品构造调度的影响。
2018年-2021年上半年，产品紧张材料的覆铜板、铜球、铜箔价格涌现先降后升。2018年-2020 年上半年逐步低落，2020年下半年开始快速上涨。
原材料价格变动具有一定传导浸染，常日原材料涨价会带动产品价格上涨，
原材料价格低落会带动产品价格低落。
单/双面板的价格变动方向与紧张原材料的价格变动基本同等，但是多层板在紧张原材料价格快速上涨的2020年下半年至2021上半年期间并没有跟随原材料的价格变动，反而呈现出连续低落的趋势。
产品价格与原材料价格走势背道而驰，常日情形下是企业以价换量的策略，金禄电子也是这样的情形吗？
在招股书中，金禄电子认为，多层板单价总体低落的紧张缘故原由是四层板的占比提高，而其发卖单价相对较低。
2021年上半年，四层板的单价为649.49元/平方米，六层及以上的面板的单价为1041.99元元/平方米。从发卖占最近看，四层板在2021年上半年的发卖占比上升到79.73%，而六层及以上的面板低落至20.27%。
低单价产品的占比提升确实会拖累整体单价，但是值得把稳的是，六层及以上的面板的单价涌现回升，而四层板的单价依旧低落。
从原材料价格变动来看，在2021年上半年，紧张原材料的价格不仅回归到2019年水平，乃至不断上涨超过2018年的峰值。但是作为金禄电子紧张发卖产品的四层板价格却没有及时跟随上涨。
金禄电子在招股书中表明其生产模式是“以销定产”，即根据发卖安排生产，在这种情形下，如果金禄电子没有实施以价换量的策略，那么在原材料大涨的趋势下仍旧无法提高产品单价，从某种程度上来看，其市场议价能力不敷。
从整体行业的单价比拟来看，行业综合单价均匀值为857.43元/平方米，而金禄电子的综合单价为525.18元/平方米。
金禄电子在招股书中认为，在价格上，大批量板为主的企业低于小批量板为主的企业，但如果仅打算大批量板为主的企业，均匀值也达到了781.99元/平方米，明显高于金禄电子。
根据同花顺iFinD的数据显示，截至2020 年末，海内的PCB上市公司共有 29 家。金禄电子2020年度业务收入、净利润分别为7.92亿元元、6739.51万元，与29家同行业上市公司比较，排名分别为第26 位、第26 位，处于上市同行的末流，行业地位并不凸显。
