“十一”长假后的第一周，或为追赶因放假而延迟的IPO审核进度，在继昨日证监会发审委单日审核5家（四过一否）后，本日发审委又审核2家企业，分别为广东久量株式会社、华辰精密装备（昆山）株式会社 。
久量股份 作为一家成立于2002年的老牌移动照明公司，比较起它的同行，例如金莱特、海洋王等公司来说，久量股份冲击IPO的韶光该当说是比较晚的了。公司在2016—2018年度的业务收入分别为8.94亿元、8.64亿元、8.68亿元，呈现出先降后升的颠簸趋势，而这样的营收数据彷佛在如今的移动照明市场并没有显现出竞争上风。此外，久量股份还难以摆脱多批产品质检不合格的诟病，在这次IPO的报告期内涌现多批次产品被有关部门在质检抽查中被认定为不合格产品。但是末了还是顺利通过了发审会。
华辰装备主营业务为全自动数控轧辊磨床的研产销，紧张产品为全自动数控轧辊磨床，紧张用于轧钢生产线中轧辊的精度修复。从经营古迹来看，从2016年到2018年，华辰装备的业务收入分别为2.03亿元、2.51亿元和4.01亿元，实现扣非后归母净利润分别为4,529.43万元、6,067.76万元和12,810.42万元。营收和扣非净利润的年均复合增长率均超过了40%，经营古迹的发展性良好，末了顺利过会。
久量股份
久量股份主营业务为LED照明产品的设计、研发、生产和发卖。多年来，久量股份环绕“DP久量”核心品牌，深耕LED照明运用行业，目前已经形成了以LED移动照明与LED家居照明为主的产品系列，涵盖LED应急灯、LED手电筒、LED露营灯、LED台灯、LED球泡灯等各种照明产品。
【关注重点1：38万件产品违规需召回】
公司报告期内还存在一起较为严重的产品召回事宜，据理解，这次涉嫌违规的产品数量达到38万个。据招股书表露，公司共召回了7000多个，这也就意味着仍有大量违规产品未能召回。
根据公开资料显示，2017年8月在国家市场监督管理部门哀求下，公司自2017年8月1日起至2017年10月1日召回2014年4月25日至2017年7月27日生产的12款DP久量牌小夜灯，详细包括号LED-401、LED-402、LED-403、LED-404等12种型号，据理解，这次涉嫌违规的小夜灯产品高达38万个。
公司表露，这次违规召回的缘故原由是公司生产的小夜灯产品外不雅观多为卡通形象，易引起儿童关注和摆弄，从而引发更高几率触电风险。据理解，公司这次召回的12款小夜灯产品，全部利用小猪、喜羊羊、螃蟹等卡通形象造型。根据我国《灯具第2-12部分：分外哀求电源插座安装的夜灯》标准中规定，电源插座安装的夜灯不应有可能被孩子视作玩具的造型和装饰。
然而在招股书中，公司对付报告期内发生的这严重的违规事宜却显得轻描淡写。据招股书表露，报告期内，公司其他移动家居小电器中的小夜灯存在召回情形，原定召回韶光截止后，公司又将原定的召回韶光从10月31日延长至2017年12月31日，本次召回共收到小夜灯退回数量7381个，退回金额为2.91万元。公司对上述小夜灯召回作发卖退换货处理，冲减发卖收入。
对付这次召回事宜对公司经营的影响，招股书并未提及，但值得把稳的是，38万违规小夜灯产品终极仅仅召回了7381个，这也意味着着目前市场中仍有不少违规产品仍在售卖。
【关注重点2：古迹结束不前】
据公司招股书表露，公司2016年至2018年业务收入分别为8.94亿元、8.64亿元、8.68亿元，2017年比较2016年业务收入涌现下滑，直至2018年的业务收入基本还坚持在四年前的水平。
再来看扣费后归母净利润方面，据表露，公司2016年至2018年的扣费后归母净利润分别为8,202.74万元、6,031.03万元和8,569.16万元，报告期内公司归母净利润颠簸很大，2017年大幅下滑，直至2018年净利润比较2015年增长了22.53%，复合年增长率仅有6%，如此发展能力对付一家拟上市公司来说恐怕有些不尽如人意。
从公司紧张产品的业务收入来看，公司目前旗下主营产品包括LED移动照明、LED家居照明以及其他移动家居小电器三大类。个中公司报告期内LED移动照明的销量基本坚持稳定，但收入有所下滑。据表露，2016年至2018年公司分别售出LED移动照明产4950.25万个、4606.31万个、4810.46万个，LED移动照明贡献的收入分别为5.88亿元、5.44亿元、5.15亿元，逐年下滑明显。紧张缘故原由在于报告期内LED移动照明的单价有所下滑，各期单价分别为11.87元、11.82元、10.70元，单价的下滑紧张由于移动照明市场的竞争日益剧烈，拉低了企业的盈利空间。
另一主营产品LED家居照明在报告期呢销量与业务收入都有所增长，据表露，2016年至2018年公司LED家居照明产品的销量分别为1555.34万个、1462.74万个、2292.80万个，该业务贡献的业务收入分别为2.16亿元、2.22亿元、2.58亿元。我们创造2018年该产品销量大幅增长，但当期收入却增长有限，紧张缘故原由也是2018年该产品的单价涌现了大幅下滑。据表露，2017年公司LED家居照明的发卖单价为15.16元/个，而2018年却降到了11.25元/个，可见公司产品竞争力彷佛有所不敷。
【关注重点3：关联交易仍存疑】
更新后的招股书表露，久量股份原来关联发卖中涉及到的关联公司为广州市怡科电子科技有限公司和广州光南威电子科技有限公司，在2017年均进行了股权转让，从而肃清了久量股份和这两个公司间的关联关系；光南威电子也从2016年、2017年的前十大客户中退出。
不过，从证券市场周刊供应的剖析来看，事情彷佛并没有表面上那么大略。
2017年11月，光南威电子在2017年11月的股东由周集源和周玲轩变更为连志华和魏汉旭。怡科电子的股东同样也由周集源变更为连志华和魏汉旭。之后，于怡科电子的股东在连志华和魏汉旭根本上，增加了义乌市优麦电子商务有限公司，怡科电子80%的股权归优麦电子所有，怡科电子于2019年3月尾注销。
而报告期内，优麦电子一贯是久量股份的前十大客户之一。2016年，优麦电子向久量股份采购LED家居照明类产品达755.22万元，成为久量股份LED家居照明类产品的第7大客户；2017年，优麦电子LED家居照明类产品的采购金额进一步增加为994.81万元，成为久量股份LED家居照明类产品的第3大客户；2018年，优麦电子不仅采购1420.25万元的LED家居照明类产品，还采购了231.94万元的其他移动家居小电器，采购金额分列这两类产品的第1位和第6位。
华辰装备
华辰装备主营业务为全自动数控轧辊磨床的研发、生产和发卖，紧张产品为全自动数控轧辊磨床，并针对客户在不同金属材料轧制及板形掌握办法下，对工件（以轧辊为代表）的定制化磨削需求（包括轧辊辊形及精度、磨削效率、稳定性等），供应包括技能研发、产品设计、生产制造、交付安装、维修正造做事等在内的全流程做事。
【关注重点1：古迹稳定增长】
2016年至2018年，华辰装备实现的业务收入分别为2.03亿元、2.51亿元和4.01亿元，实现扣非后归母净利润分别为4,529.43万元、6,067.76万元和12,810.42万元。营收和扣非净利润的年均复合增长率均超过了40%。
从业务分布上看，华辰装备紧张有三大业务，分别是全自动数控轧辊磨床、维修正造业务、备件产品。2016年-2018年，全自动数控轧辊磨床产生的发卖收入分别为18178.08万元、19917.78万元、34415.41万元，分别占当期业务收入的90.2%、79.93%、86.21%，为华辰装备的紧张收入来源。
【关注重点2：诸多的诉讼未表露】
天眼查显示，华辰装备共设计10起法律诉讼，其分别是华辰精密装备（昆山）株式会社与山东万方板业有限公司买卖条约轇轕，昆山华辰重机有限公司（华辰装备前身）与昆山升达建筑安装有限公司、陆元荣民间借贷轇轕，高昌宏与昆山华辰重机有限公司工伤保险报酬轇轕等。
须要指出的是，上述诉讼案件，华辰装备均未在招股解释书中表露。
例如昆山升达建筑安装有限公司因与被上诉人昆山华辰重机有限公司（华辰装备前身）、陆元荣民间借贷轇轕一案，招股解释书中均未涌现过昆山升达建筑安装有限公司与陆元荣的名字。
【关注重点3：6800万元技能转让引发疑问】
据招股书表露，华辰装备出于生产经营须要，向股东曹宇中、刘翔雄、赵泽明购入非专利技能，合计作价 6874.05 万元。2017 年，经华辰装备与股东曹宇中、刘翔雄、赵泽明友好协商，三位股东以原价 6874.05 万元向华辰装备 回购前述非专利技能，且购回后将前述非专利技能无偿转让予公司利用。
在反馈见地中，证监会对此事进行了多次问询，紧张疑问可以归集为五点：一是此事是否侵害了发行人利益，二是发行人资产完全性如何，三是是否形本钱质上的资金占用，四是资金是否实际交付，五是是否依法缴税。
证监会哀求公司解释购入干系技能的韶光，以及三名股东回购技能的资金来源及实际支付情形；解释发行人对上述专利的利用情形及对收入利润的贡献情形，解释现有专利属于三名股东名下，是否涉及侵害发行人利益，发行人无偿利用实际掌握人的专利技能事变是否对资产完全性构成影响。
此外，证监会在反馈见地中进一步哀求公司解释向实际掌握人购入非专利技能的韶光、明细、定价依据，解释转让金额支付的韶光、账务处理的办法、是否得到了合法的***、是否代扣代缴个人所得税、是否构成资金占用，解释在2015、2016年进行审计调度的缘故原由，解释2017年实际掌握人又以原价格6874.05万元回购的缘故原由及合理性，解释回购后又无偿投入年夜公司利用的缘故原由、是否存在利益运送、解释回购对发行人古迹的影响；解释对上述非专利技能在2015年、2016年度确认递延所得税负债的缘故原由，是否符合企业司帐准则干系规定。
作者简介：尚普咨询，创办于2008年，是最早供应IPO与再融资募投项目可行性研究报告的专业顾问机构之一。做事内容还包括IPO行业市场研究、企业发展计策方案咨询、上市培训及一体化全案咨询等专业做事。
2017年，尚普咨询荣膺“IPO咨询行业先锋机构”，是成本市场公认的中国最大的IPO募投可研咨询机构之一。
"大众年夜众号：尚普IPO咨询
