集微网 当前，海内智能终端ODM市场格局已非常稳定，行业头部厂商地位稳固，个中华勤技能、闻泰科技、龙旗科技三大ODM厂商依托各自具有特色和上风的业务领域，不断发力汽车、AI做事器等新兴市场，探求新的古迹增长点。
与此同时，继闻泰科技、华勤技能之后，龙旗科技也于今年3月成功上市。至此，海内智能硬件三大ODM厂商悉数上岸A股。为此，笔者比拟三家厂商ODM业务2023年及2024年一季度经营古迹、财务数据，看看哪家企业表现更精良。
经营古迹比拟
从营收规模来看，2023年，华勤技能以853.38亿元位居第一位，闻泰科技（产品集成业务，下同）、龙旗科技以442.32亿元、271.85亿元分别位于第二、第三位。由此可见，华勤技能的营收规模是闻泰科技近两倍，是龙旗科技的3倍旁边。
到了2014年一季度，华勤技能仍以162.29亿元位于首位，紧随其后的是闻泰科技、龙旗科技，其营收规模分别为124.2亿元、103.37亿元。值得把稳的是，龙旗科技Q1营收同比增长146.95%，大有后发之势。
净利润方面，2023年，华勤技能实现扣非净利润21.63亿元，同比增长15.77%；龙旗科技实现扣非净利润5.25亿元，同比增长4.74%；而闻泰科技净利润则亏损4.47亿元。
2024年一季度，华勤技能仍以5.3亿元的扣非净利润遥遥领先，同比增长率达到43.14%。而龙旗科技的扣非净利润为0.85亿元，同比增长13.96%。不过，闻泰科技亏损幅度则进一步扩大，从2023年一季度净亏损1.08亿元，到2024年一季度净亏损达到3.5亿元。
产品毛利率方面，2023年，华勤技能、龙旗科技、闻泰科技的ODM业务毛利率分别为10.8%、8.45%、8.23%。个中，华勤技能、龙旗科技分别增加1.22个百分点、1.09个百分点，而闻泰科技则减少0.37个百分点。
与产品集成业务类似，闻泰科技的光学模组业务也在持续亏损。据笔者统计，2021年至2023年，闻泰科技光学模组业务净利润分别为-3.35亿元、-3.35亿元、-7.19亿元，三年合计亏损14.19亿元。为此，闻泰科技决定终止该业务。
值得提及的是，闻泰科技ODM业务持续亏损的同时，其市场霸占率也逐渐被华勤技能、龙旗科技所吞噬。据Counterpoint数据显示2023年，华勤技能、龙旗科技智好手机ODM市占率分别为27.9%、27.3%，闻泰科技则至20.6%。
研发投入比拟
对付ODM家当而言，除了智好手机市场以外，AI PC、做事器、数据中央、汽车电子、AIoT等新兴市场已成为新的竞争点。
据Canalys数据显示，随着AI PC的快速遍及，估量2024年环球AI PC出货量将达到4800万台，占PC总出货量的18%。到2028年，AI PC出货量将达到2.05亿台，占PC总出货量的70%，2024年至2028年期间的复合年增长率（CAGR）将达到惊人的44%。
其余，IDC估量2024年环球新一代AI手机出货量将达到1.7亿部，约占智好手机整体出货量的15%，同时预测中国市场的AI手机将在2027年市场份额超过50%。而环球AI做事器市场规模将从2022年的195亿美元增长到2026年的347亿美元，年复合增长率达17.3%。
在巨大的市场需求下，三大ODM厂商也加快布局。例如，华勤技能把目标放在了平板电脑、条记本电脑、做事器、汽车电子、AIoT等方面；龙旗科技则在传统业务的根本上，发力AI PC、汽车电子等业务；闻泰科技则选择了条记本电脑、智能家居、汽车电子等产品代工。
开拓新领域及新产品，需持续加大研发投入。从2023年研发投入来看，华勤技能研发用度为45.48亿元，研发用度率5.33%；闻泰科技产品集成业务研发用度26.5亿元，研发用度率为5.99%；龙旗科技研发用度为16.88亿元，研发用度率为6.21%。可见，华勤技能研发投入最高，但龙旗科技则持续高强度投入。
从产品进度来看，华勤技能在巩固智能终端中智好手机ODM领域环球龙头地位的同时，其新业务也增长迅速。2023年以及过去几年，华勤技能在平板电脑领域始终保持环球出货ODM排名第一的位置。
同时，华勤技能数据业务持续高速增长，2023年实现营收3倍增长，AI做事器实现首发，是海内为数不多能够供应从通用做事器、异构人工智能做事器、交流机数通产品到存储做事器等全栈式产品组合的厂商，已经与多个海内有名的云厂商建立了密切的互助关系。
其余，2023年，华勤技能汽车及工业产品实现营收8.17亿元，同比增加37.57%，毛利增加7.11个百分点。而 AIoT产品也进一步扩充产品品类及主流产品，以及在多个客户上形成研发落地和产品出货。
而龙旗科技各项业务也进展顺利，除了手机业务外，其平板电脑、AIoT业务也增长迅速。2024年一季度，其平板电脑业务实现收入7.83亿元，同比增长120.59%；AIoT产品业务第一季度实现收入9.15亿元，同比增长134.94%。
新业务方面，汽车电子领域，龙旗科技得到了国际Tier 1底盘域安全件项目的定点，为公司在汽车CM业务领域的进一步发展打下主要根本；AI PC领域，公司落地了符合下一代AI PC算力哀求的笔电项目，完成了配套实验室和前辈制造产线的搭建。
其余，闻泰科技积极合营客户将人工智能向手机、平板、笔电、IoT、汽车电子等领域遍及。AI PC方面，公司已接到AI PC项目并已实现量产；AI手机业务方面，公司正在与客户共同研发AI Phone项目。而家电业务方面，也在吹风机等细分领域成功打开了打破口。
目前来看，随着人工智能运用到更多智能终端产品，将推动AI手机、AI PC等产品出货量持续增长。华勤技能、龙旗科技由于前瞻方案布局多元化业务，目前已进入收成期。而闻泰科技由于手机代工收入业务较为弘大，AI PC、智能家居等新业务收入占比依然较小。
