IPO定价21.21元3C消费电子产品绿联科技申购解读

新股剖析紧张环绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情形、历史古迹、市场感情，详细剖析运用详见正文。

2024年7月15日可申购新股剖析

全称“深圳市绿联科技株式会社”，主营业务为3C消费电子产品的研发、设计、生产及发卖。

公司依托“UGREEN 绿联”品牌布局境内外市场，采取线上、线下相结合的模式，实现在中国、美国、英国、德国、日本等环球多个国家和地区的发卖， 已成为科技消费电子领域的领先品牌之一。

公司计策布局线上发卖平台，实现了天猫、京东、亚马逊、速卖通、Shopee、Lazada等国内外主流电商平台的覆盖，公司品牌紧张产品在主流平台榜单中均排名领先。

此外，公司积极布局线下发卖渠道，海内经销网络覆盖全国紧张省级行政区域，品牌线下影响力持续增强。

公司曾得到“阿里巴巴王者店铺”“京东年度好店”等名誉，公司紧张产品持续入 选亚马逊平台最脱销产品（Best Seller）、亚马逊之选（Amazon’s Choice），品牌环球影响力持续提升。

从用场来划分，公司产品紧张可以分为传输类产品、音***类产品、充电类 产品、移动周边类产品和存储类产品五大系列，个中各种别代表产品详细如下：

a，传输类产品

传输类产品是公司业务规模最大的产品种别，产品包括扩展坞、集线器、网 卡、网络数据线、键鼠等。

传输类产品紧张知足用户不同智能设备之间的交互连接、数据传输需求。
部分代表性产品图示如下：

b，音***类产品

音***类产品是公司深耕多年的品类，产品包括高清线、音频线、音***转 换器、耳机等。
音***类产品能有效知足不同智能设备间音***旗子暗记的连接和转 换需求，实现音***旗子暗记稳定传输，提升用户的视听体验。
部分代表性产品图示如下：

c，充电类产品

充电类产品是公司的核心产品品类之一，能有效知足用户在不同运用处景下 对智能设备快速充电、持久续航的需求。
充电类产品紧张为充电器、充电线、移动电源等。

部分代表性产品图示如下：

d，移动周边类产品

公司移动周边类产品品种丰富，紧张包括手机平板支架、保护壳、保护膜等， 能有效知足用户不同运用处景下智能设备支撑及保护的需求，一方面提升用户智能设备的耐用性；另一方面改进居家、办公和车载出行等各种情景下设备的利用体验。

部分代表性产品图示如下：

e，存储类产品

存储类产品是公司重点发展、持续创新的产品品类之一，能有效知足万物互 联时期用户海量数据的存储和备份需求。
存储类产品包括私有云存储、磁盘阵列 存储柜、移动硬盘盒等。

部分代表性产品图示如下：

绿联估计很多人都知道，紧张是消费电子配件性价比产品，最常见的便是数据线和充电宝了，然后还逐步拓展了一些电子产品。

详细营收方面，紧张营收来源于传输类产品和充电类产品，合计营收占比超过60%。

对应行业为打算机、通信和其他电子设备制造业，可比上市企业分别为安克创新（300866）、公牛集团（603195）、海能实业（300798）。

创业板发行，由华泰联合证券主承销，新发行市值8.80亿元，发行后总市值88.00亿元，发行价格21.21元，发行市盈率24.00，PE-TTM22.15x，顶格申购须要6.5万元市值。

比拟打算机、通信和其他电子设备制造业PE-TTM为20.24x，安克创新PE-TTM为20.36x、公牛集团PE-TTM为24.28x、海能实业PE-TTM为23.97x。

公司 2024 年 1-6 月业务收入估量为 265,563.99 万元至 277,086.68 万元，较 上年同期增长 25.19%至 30.62%；净利润为 20,011.97 万元至 21,018.69 万元，较 上年同期增长 6.16%至 11.50%；扣除非常常性损益后归属于母公司股东的净利润 为 19,172.01 万元至 20,178.72 万元，较上年同期增长 8.54%至 14.24%。

2023年业务收入480,264.62万元，2022年营收383,932.14万元，2021年营收344,634.57万元，年复合增速为18.05%；

2023年扣非归母净利润36,671.11万元，2022年扣非归母净利润30,167.79 万元，2021年扣非归母净利润27,581.91万元，年复合增速为15.31%。

2021-2023年营收和利润都高增长且比较稳定，再到今年上半年营收和利润连续高增长。

参考招股解释书阐明，紧张由于产品线和发卖渠道布局广泛且均衡，产品组合丰富，同时各条产品线推出新产品以及更新迭代已有品类，并在境内外市场进行投放，发卖渠道的扩展，线上渠道 方面原有亚马逊、京东和天猫各站点的增长，以及伴随新兴电商抖音、拼多多平台的发展，公司店铺销量快速增加；线下渠道方面，公司通过境内外子公司、办事处培植和职员组织扩展推动经销商、商超渠道较快速增长。

详细毛利率方面，2021年到2023年主营业务毛利率分别为37.21%、37.38%和37.60%，毛利率比较稳定。

跟同行比拟来看，处于一样平常水平。

行业观点还可以，古迹表现很不错，并且今年还有消费电子复苏预期和出海预期叠加。

从发行情形看，创业板发行，发行价格一样平常，发行市盈率不高，PE-TTM也不高。

末了就不汇总了，冲就完了。

打新评级：积极，我的操作：申购。

积极，基本面和发行情形都较好，破发风险较小。

谨慎，基本面或发行情形存在一定问题，破发风险一样平常。

放弃，基本面或发行情形存在较大问题，破发风险较大。

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