招银国际：津上周详机床订单增长强劲单价上调

背靠母公司的强劲品牌与高端技能。
津上中国利用经日本津上集团容许的技能制造所有数控高精密机床, 现时津上中国紧张供应五大类紧张产品: （1） 精密自动车床, （2） 精密刀塔车床, （3） 精密加工中央, （4） 精密磨床, （5） 精密滚丝机。
这些数控高精密机床可运用于各个行业, 包括信息科技及电子产品、汽车、医疗器材、气动部件制造及工程机器。

精密自动车床温和增长。
精密自动车床于 18 财年（三月尾年结）的上半年贡献津上中国 58.8%的收入。
其下贱运用包括腕表、打算机及手机等产品。
公司估计中国海内的总产能为 6,000 台, 而公司约占当中 50%的市场份额。
由于高技能哀求, 因此对新进入者形成相称高的门坎。
我们预期精密自动车床板块未来将保持温和增长, 紧张由于板块独特的行业定位以及公司己拥有相对较高的市场份额。

精密刀塔车床增长空问大。
精密刀塔车床紧张运用于多个不同行业但紧张运用为汽车生产。
现时中国精密刀塔车床市场较分散,津上中国只占约 2%的市场份额, 公司相信凭借卓越的技能及强劲品牌同时具竞争力的价格, 将能够从韩国及***的竞争对手中得到市场份额。
然而, 公司没有操持采纳低定价策略与海内的同行进行竞争。
精密刀塔车床于 18 财年的上半年贡献津上中国 22%的收入,我们预期未来数年的收入占比将提升。

订单强劲;单价上调。
据我们理解, 津上中国过去一个多月录得历史新高的订单流入, 现时津上中国的设计年产能为 6,000 台, 公司可以通过员工加班把实际产能上周至 8,000 台。
此外, 我们理解到公司在一月份上调产品价格, 我们相信将有助纾缓零部件本钱上升压力以及提升毛利率。

生产线升级拉动增长。
津上中国现时于浙江平湖拥有四个厂房, 公司操持为个中一个厂房进行升级改造,工程刚于去年 12 月开始,估量于 2019 年三月完成并投产, 估量总产能将较现时提升 20-30%。

本文源自中金在线喷鼻香港特约

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