东方电子(000682)
前公司实控人为烟台市国资委；旗下多家子公司聚焦智能电网领域。
古迹层面，公司自2007年起已连续17年实现业务收入、归母净利润双增长，2023年实现营收64.78亿元，yoy+18.64%；实现归母净利润5.41亿元，yoy+23.46%。
主营业务：形成智能电网“源网荷储”各环节完百口当链布局
公司主营业务包括调度及云化、输变电自动化、智能配用电、综合能源及虚拟电厂、新能源及储能、工业互联网及智能制造六大业务方向，在电力行业源-网-荷-储等各个环节形成了完全的家当链布局。个中23年智能配用电、调度及云化、输变电自动化营收占比分别为57.02%/17.01%/9.62%。
投资亮点：电网智能化、配电网自动化投资有望迎来新一轮增长周期行业层面，我们估量电网智能化、配网自动化有望成为下一轮电网投资重点。2023-2024年，我国多部门发布智能电网、配电网智能化干系政策，叠加可再生能源发电、电动汽车等的大量接入，新型电力系统背景下我国存在电网智能化及配电网自动化的升级需求。
公司层面，我们估量公司以下干系业务将有望受益：1）智能电网全覆盖：利用数字信息技能，实现源网荷储领悟互动，助力新型电力系统培植；2）配电：家当链全面，涵盖行业进入壁垒较高的配网主站、配电终端、故障指示器、自动化测试设备等，并在东南亚、中东等外洋市场取得打破；3）用电：紧张产品包括电能量采集及管理一体化系统办理方案、虚拟电厂等。
盈利预测与估值：
公司智能电网产品体系完好、智能配用电业务收入占比高、外洋市场取得有效打破，我们估量公司有望受益于配网投资加速（尤其是配网自动化）、电网数字化转型加快、虚拟电厂等新业务起量。我们估量公司24-26年营收分别达79.34/98.21/122.16亿元，归母净利润分别为7.05/8.82/10.82亿元，yoy+30.3%/25.0%/22.7%。
我们选取与公司业务具备相似性的国电南瑞、许继电气、南网科技作为可比公司，根据WIND同等预期，可比公司2024年均匀PE28.1X，考虑公司配用电业务有望深度受益于配网培植提速，我们给予公司24年28.1X估值，目标价14.91元，给予“买入”评级
风险提示：电网投资力度不及预期；新能源运用放缓，导致配网自动化、电网智能化实行进度受影响；市场竞争风险；境外业务经营风险；文中测算具有一定的主不雅观性，仅供参考。
证券之星数据中央根据近三年发布的研报数据打算，西部证券杨敬梅研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.71%，其预测2024年度归属净利润为盈利7.02亿，根据现价换算的预测PE为20.81。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级9家；过去90天内机构目标均价为11.68。
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