铖昌科技001270--相控阵芯片（卫星）（建议申购，重点关注）
1. 募资及估值剖析
发行股数2795.35万股，发行后总股本11181.29万股，发行价21.68元，召募资金6.06亿元，扣费后没有超募；对应发行后总市值24.24亿。
21年净利1.6亿，PE15；一二级市场估值倒挂，20年年底增资后公司估值35.26亿，仅凭此一条就不会破发，何况21年纪迹靓丽，发行估值超低；看开板早晚，有机可投！
公司是2018年5月和而泰用6.24亿并购80%的公司，捂了4年就拆分上市，真是好买卖。炒作看点:1.公司紧张产品是星载相控阵芯片--这次局部冲突，星链又给我们上了一课；二战后的武器超视距打击，近地轨道卫星又把视距拉回来了。2.公司在细分领域是目前上市公司中的独苗。3.募投项目增产能力超强。投契目标估值超过母公司和而泰市值：140亿！
21年净利1.6亿，募投项目3年后可增厚1.2亿，合计2.8亿，PE50，毛利70%以上，PE50也不贵
最近我国也在试验火箭垂直回收技能
瑕疵也较多：产品较单一、客户单一、供应商单一、应收款高、回收周期长、现金流较差等等。
（1）上市前估值
2018年4月，公司拟以自有资金 6.24 亿元收购铖昌科技 80%的股权。
估值7.8亿
2020 年 12 月 24 日，铖昌科技召开 2020 年第一次临时股东大会。根据 2020年第一次临时股东大会决议：公司的注书籍钱由 7,904.62 万元增至 8,385.94 万元，本次增资价格为42.05 元/股。
估值35.26亿
（2）募投项目
通过募投项目1的履行，公司将扩大生产规模，新增新 一代 T/R 相控阵芯片研发及家当化项目产能约 100 万颗（目前约40万颗），达产后估量年新增发卖 收入 30,000 万元。同时，公司产品构造将进一步优化，整体竞争实力将得到较 大的提升，促进公司的持续快速发展。
项目2通过培植面向卫星互联网相控阵 T/R 芯片研发中央，进一步完善公司项 目成果的总结和转化机制，符合国家家当政策的导向和方案，在国家政策的大力 支持下，具有良好的政策可行性。
2.公司的主营业务
公司主营业务为微波毫米波仿照相控阵 T/R 芯片的研发、生产、发卖和技能做事，紧张向市场供应基于 GaN、GaAs 和硅基工艺的系列化产品以及干系的技能办理方案。公司产品紧张包含功率放大器芯片、低噪声放大器芯片、仿照波束赋形芯片及相控阵用无源器件等，频率可覆盖 L 波段至 W 波段。产品已运用于探测、遥感、通信、导航、电子对抗等领域，在星载、机载、舰载、车载和地面相控阵雷达中列装，亦可运用至卫星互联网、5G 毫米波通信、安防雷达等场景。
报告期内，地面占比提升较快，星载仍是主导
公司市场定位清晰，技能积累深厚，产品水平前辈，是海内从事相控阵 T/R 芯片研制的紧张企业，是微波毫米波射频集成电路创新链的范例代表。公司自成立以来一贯致力于推进相控阵 T/R 芯片的自主可控并冲破高端射频芯片长期以来大规模运用面临的本钱高企困局。经由多年研发，公司产品已运用于星载、机载、舰载、车载及地面相控阵雷达等多种型号装备中，特殊是公司推出的星载相控阵 T/R 芯片系列产品在某系列卫星中实现了大规模运用，该芯片的运用提升了卫星雷达系统的整体性能，达到了国际前辈水平。报告期内，公司与军工部门、军工集团及下属单位、以及企业互助开拓多款型号产品，分别处于方案、试样、定型、批产平分歧阶段，为公司未来快速发展奠定坚实的根本。
单价低落较快，量产坚持高毛利
与此同时，公司加快拓展新兴领域业务。卫星互联网方面，公司充分发挥技能创新上风，成功推出星载和地面用卫星互联网相控阵 T/R 芯片全套办理方案，个中值得一提的是，公司研制的硅基毫米波仿照波束赋形芯片系列产品的性能优 异，目前已与多家科研院所及上风企业开展互助，从元器件层面助力我国卫星互 联网快速、高质量、低本钱发展；5G 毫米波通信方面，公司已经和主流利信设备生产商建立了良好的互助关系，支撑 5G 毫米波相控阵 T/R 芯片国产化。
和而泰并购时：转让方承诺，铖昌科技在 2018 年的实际净利润不低于 5,100 万元，2018 年及 2019 年的合计实际净利润不低于 11,600 万元，2018 年至 2020 年的合计实际净利润不低于 19,500 万元（以下简称“承诺净利润”）。
2018年净利5789万元，18~20合计1.7亿，承诺净利的87%（一样平常古迹80%就算完成了）。
22H1，有可能超预期
3.国内外 星操持
看得见别人的强大，正视差距，“实事求是”才是精确的态度！
接下来新股，再次开启加速，昨天看到一个IPO数据，不包含《京》的，上会、过会、撤回、中止等等合计800家旁边，过会的400多家，日均一家须要两年，日均2家1年，这是新出炉的，还有潜在的海量啊！
iPo滔滔江水，退市如瞎眼老太太抽丝！
投资有风险 入市需谨慎
