百亿市值的电子元器件分销商深圳华强（000062.SZ，股价11.13元，市值116.41亿元）一贯有着分拆子公司上市的操持，其控股子公司深圳华强电子网集团株式会社（厚交所网站显示公司简称为“电子网”，本文为加强差异简称华强电子网）2021年6月向厚交所提交了IPO申请资料，虽在2022年12月已得到上市委会议审议通过，但截至12月27日仍处于提交注册阶段。
《逐日经济***》把稳到，深圳华强主营电子元器件授权分销业务等，华强电子网则作为互联网平台向电子元器件家当链高下游供应环球采购做事，因此，IPO过程中，“分拆必要性、合规性”“是否存在同行竞争”等问题引起关注。
另一方面，虽然公司致力于打造“家当互联网平台”，但华强电子网环球采购做事的大部分收入（约九成以上）仍来自于线下，因此，公司与其部分业务的“互联网属性”也成为问询关注的重点。
图片来源：公司招股书（注册稿）截图
过会一年尚未上市
据上市公司深圳华强2023年半年报，其在电子信息行业布局了三大板块业务，分别是电子元器件授权分销、电子元器件家当互联网以及电子元器件及电子终端产品实体交易市场，个中华强电子网从事的是第二项业务。
股权关系上，截至招股书表露，深圳华强直接持有华强电子网1786.52万股，持股比例为29.78%，通过全资子公司深圳华强电子天下发展有限公司（以下简称电子天下发展）间接掌握57.46%股权，合计掌握华强电子网87.24%股权，华强电子网的实际掌握人则是梁光伟。
早在2020年9月至10月，深圳华强便先后召开董事会及股东大会，审议通过了关于华强电子网的分拆上市方案。在分拆上市预案中，深圳华强表示，分拆上市可以强化公司及华强电子网各自的主业聚焦，进一步深化公司电子信息家当布局等。
对付分拆上市，成本市场也十分关注，《逐日经济***》把稳到，自宣告分拆上市以来，在多次投资者互换会上，深圳华强的投资者都会讯问事变进展。最近的一次是在11月15日的互换活动中，深圳华强先容，华强电子网于2022年12月22日得到厚交所创业板上市委员会审核通过，并于2023年9月4日向证监会提交发行上市的注册申请。
截至12月27日，华强电子网IPO仍在进程当中，以此来看，在提出IPO操持3年、过会1年后，华强电子网仍未实现其上市梦。
与深圳华强是否同行竞争惹关注
华强电子网与深圳华强的关系，一贯引得交易所关注。首轮问询时，交易所哀求华强电子网阐明“关于分拆上市的必要性和合规性”；二轮问询时，交易所哀求阐明“判断二者构成不存在重大不利影响的同行竞争的依据”，并哀求解释“避免上市后涌现重大不利影响同行竞争的方法”。
华强电子网回答称，深圳华强环绕其所得到授权代理的电子元器件产品线开展授权分销业务，以代理muRata、紫光展锐、昂瑞微等紧张品牌而享有一定的市场有名度，主营产品突出。
而华强电子网环球采购做事利用采购做事系统及供应商库、SKU（库存保有单位）库等数据资源为客户供应不限品类、不限品牌、不限型号的电子元器件全品类的采购做事，无明确主营产品，实质是长尾现货采购做事。
《逐日经济***》把稳到，审核中央见地落实函中，厚交所还哀求解释重合客户在向两家企业采购时的紧张差异、两家企业针对市场需求采纳不同业务模式的必要性等。
华强电子网先容，电子元器件市场除了量产阶段“操持性强、可预测、大批量”需求外，因研发、试产、维修、临时性缺补货等环境产生的“小批量、多样化、预测性弱、交付时效哀求高”的长尾现货需求，一贯也是市场需求的主要组成部分。
据先容，近年来，随着柔性制造的遍及、定制化生产需求的增加、国家鼓励企业创新发展、国际供应链稳定性受到冲击等多成分影响，电子元器件长尾现货采购需求日益突出，海内市场规模超千亿元
“互联网B2B综合做事”表述修正为“B2B综合做事”
另一引起交易所多次问询的事变，则是华强电子网的行业分类虽与“互联网”干系，但其大部分业务收入来自于线下。
图片来源：公司招股书（注册稿）截图
招股书表露，2020年至2022年以及2023年上半年，华强电子网主营业务收入分别是6.99亿元、31.29亿元、38.55亿元以及8.53亿元。主营业务构成中，2020年仍存在少量授权分销收入（4887.04万元），自2021年起主营业务只有B2B综合做事。上述韶光内，主营业务的九成来自环球采购做事，各报告期该项目收入分别为5.68亿元、30.2亿元、37.16亿元和7.79亿元。
图片来源：公司招股书（注册稿）截图
在二轮问询下，华强电子网在回答函中详细先容了2020年至2022年线上、线下收入金额及占比情形。
首轮审核问询函的首个问题，便关注华强电子网的环球采购做事业务，哀求阐明解释：环球采购业务线上和线下发卖在业务模式、产品构造、客户类型上的差异，干系产品紧张为线下发卖的缘故原由等。
第二轮问询时，交易所哀求华强电子网解释判断采购做事业务属于互联网B2B业务的充分性、合理性，解释选取行业分类的准确性。
在见地落实函中，交易所也哀求华强电子网解释将环球采购做事业务归类于“互联网B2B综合做事”业务的准确性、合理性。
综合回答内容，华强电子网认为，线上线下业务收入占比并非判断是否为家当互联网公司的标准，家当互联网公司根据不同客户的特色灵巧匹配线上或线下做事，更有利于提高效率。
华强电子网提到，公司是垂直于电子元器件行业的家当互联网公司，客户紧张是终端厂商，考虑到大中型终端厂商客户总体数量不多、长尾采购频次高、采购品类多样，且每次采购须要多轮议价，增值做事和个性化需求多，为有效提升做事效果和相应速率，公司常日在线下指定专人为其供应做事，因此线下收入占比较高。
此外，华强电子网还表示，环球采购做事盈利实质仍是“找货”做事费，依赖于公司广泛连接供需双方的家当互联网模式，公司借助互联网信息技能进行供应商及货源信息的搜索、评估、持续导入和数据化，积累了互联网级别的供应商及货源信息数据，并完成供应商多维度画像的构建，逐步形成高效率、一站式、低本钱、高可靠的平台化采购做事能力。
不过，华强电子网终极也修正了部分说法，其在末了的落实见地回答函中明确：“现阶段，发行人已经以多种办法与家当链高下游建立了广泛的互联关系，但做事两端仍需较大比例的人工参与，线上发卖占比还不高，为了更准确地阐述发行人家当互联网模式下的业务构成，发行人已将报告文件中的涉及收入分类的‘互联网B2B综合做事’表述修正为‘B2B综合做事’。”
图片来源：公司招股书（报告稿）截图
图片来源：公司招股书（注册稿）截图
于12月25日、12月26日先后通过邮件及电话联系华强电子网采访，但截至截稿尚未收到干系回答。
逐日经济***
