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17H1公司实现收入12.82亿元,同比增12.06%;扣非净利8575万元,同比增51.53%;归母净利1.22亿元,同比增15.95%;EPS0.16元。收入连续增长紧张为针纺及电商增长贡献;扣非净利增幅较大、同比增2916万元,紧张系财务用度减少2818万元(利息收入增加)贡献;净利增速低于扣非净利紧张为理财产品投资收益减少致非常常性损益减少。
分季度来看,16Q1~Q2收入增速分别为+11.05%、-11.48%、+1.37%,+18.13%、+13.89%、+9.08%,净利润增速分别为-5.18%、-6.33%、-9.60%、+7.89%、+9.81%、+25.63%。趋势上来看,针纺和电商收入持续增长,男装主业下滑幅度渐缩窄;17Q2净利增速提升紧张为财务用度同比减少约2943万(利息收入增加贡献)以及资产减值丢失同比减少约1434万。
针纺、电商增速高,男装线下略下滑、但经营层面有所回暖
（图片来自网络侵删）
1)分线上线下来看,17H1线上渠道保持快速增长,收入超过5亿元(我们估量增速在25%以上),个中线上的针纺类收入超过2亿元、同比增长超过40%;我们测算线下总体增速在个位数;
2)分品类来看,针纺业务仍表现突出、上半年实现收入4.65亿元、同比增39.11%,扣除针纺的男装收入增速微增或持平;再考虑个中电商渠道增速较快,估量男装线下方面仍有个位数下滑。
3)终端经营层面有所改进,上半年呈现弱复苏态势,各月度数据呈现趋势性小幅回暖、同时略有颠簸,表示在老店平效同比高个位数改进,店铺净关店幅度在缩窄、总渠道数较年初变革不大。
