集微网，随着节能环保和智能化时期的到来，家用电器和电子产品向着高端方向演进，高效节能、绿色环保、智能化、一体化等高新技能引领行业发展。在此背景下，一方面是下贱产品的技能进步和功能增加使得总体数量上须要更多的半导体保护器件，另一方面智能化和高端化的下贱产品更加精细和昂贵，更加须要高性能、高可靠性的保护器件进行雷击保护和静电保护。
基于市场的快速发展，据中国半导体协会数据显示，2013年至2020年，我国半导体分立器件产品产量从4,606.00亿只快速上涨至16,644.80亿只，2020年较2019年增长55.60%。2013年至2020年，我国半导体分立器件产品产量年均复合增长率达到20.15%。
在这条优质的细分赛道上，不少企业展现出了高发展性，个中就包括了江苏吉莱微电子株式会社（下称，吉莱微）。近期，吉莱微也正式提出IPO申请，拟在创业板上岸。透过招股书，笔者创造吉莱微高发展性凸显，且以IDM模式，拟利用内部整合上风与技能研发上风来统一发卖市场，但连续三年不敷5%的研发投入，尚且达不到同行可比公司的均值，何谈研发上风？
近三年营收年均增长率超50%，吉莱微高发展性凸显
招股书显示，吉莱微专业从事功率半导体芯片及器件的研发、生产和发卖，是一家以芯片设计、晶圆制造、封装测试的垂直一体化经营为主的功率半导体芯片及器件制造企业，致力于为客户供应安全、可靠、高效的功率半导体器件、芯片和综合性办理方案。
目前，吉莱微拥有2条4英寸的芯片生产线，配套4条兼容4英寸、5英寸、6英寸和8英寸芯片封装测试的生产线，紧张产品包括两大系列：功率半导体芯片和功率半导体器件。产品广泛运用于以家电为代表的消费电子领域、以低压电器为代表的工业领域、以手机和摄像头为代表的网络通讯和安防领域、以电动汽车为代表的汽车电子领域等。
客户方面，以家电为代表的消费电子领域终端用户包括美的、小米等，以低压电器为代表的工业领域终端用户包括正泰电器等，以手机和摄像头为代表的网络通讯和安防领域终端用户包括复兴通讯、海康威视等，以电动汽车为代表的汽车电子领域终端客户包括比亚迪、联合汽车电子有限公司等。
报告期内，吉莱微业务收入分别为13,365.00万元、19,193.29万元和30,104.13万元，最近三年的年均复合增长率为50.08%，高发展性凸显。
凭借在该领域快速发展带来的增长，吉莱微指出，将依托现有的技能上风和产品特点，通过不断完善提升研发能力，加强培养和吸引精良技能人才等办法，进一步提升现有的产品上风，确保吉莱微具备可持续的市场竞争力，为古迹增长供应保障，持续提升自身在功率半导体领域的行业地位。
从招股书的操持来看，吉莱微将进一步完善功率半导体器件及芯片全系列产品的研发、生产及发卖，同时积极推进以MOSFET、IGBT为代表的新一代功率半导体的研发及产品运用创新。
以IDM模式来表示创新？研发投入不及同行
对付研发和产品的创新运用的表示，吉莱微是通过IDM模式进行以晶闸管系列产品为主的功率半导体芯片及器件的研发、生产，来最大程度表示创新、创造和创意特色。
行业周知，在半导系统编制造行业，IDM模式通过家当链的延伸与高下游整合，利用内部整合上风与技能研发上风来统一设计、开拓、制造并发卖市场。
招股书中，吉莱微指出，在功率半导体芯片及器件领域，尤其是晶闸管系列产品，具有产品种类多、工艺哀求高档特点，采取IDM模式能够在产品设计、晶圆加工、封装测试等全部环节充分发挥创新、创造、创意能力，提高对下贱客户需求的相应速率，担保产品稳定性、可靠性等指标知足下贱客户哀求。
在保护器件及其芯片领域，吉莱微创始人及核心团队通过不断研究各个制造环节，优化材料、工装、设备和工艺方法，逐步积累了多项核心工艺技能，有效提升了吉莱微的创新能力、生产效率、产品稳定性和可靠性，为吉莱微产品的市场竞争力供应了有力的技能保障。
招股书中，吉莱微另一个验证创新、创造和创意能力的关键指标便是公司得到的认证和专利。
招股书显示，吉莱微是南通市专精特新科技小巨人企业，曾陆续得到南通市科技进步二等奖、南通市专精特新科技小巨人企业和国家火炬操持家当化示范项目等名誉。截至本招股解释书签署日，吉莱微拥有专利40项，个中发明专利12项；拥有2项集成电路布图设计专有权。
过往取得的专利以及模式的上风固然主要，但考量公司的创新力度，研发投入是个不可忽略的关键指标。这也是评估一个高科技企业未来发展潜力的主要成分之一。
从上表可知，报告期内，吉莱微研发用度率低于可比公司均匀水平。对此，吉莱微表示，紧张缘故原由系公司虽然在报告期内持续加大研发投入，但因业务收入增长较快，拉低了研发用度率的水平。吉莱微在招股书中表示，未来随着公司实力的不断增强，将持续加强研发投入。
从招股书表露来看，报告期内，吉莱微研发用度分别为637.80万元、816.94万元和1,393.84万元。吉莱微表示，公司所处行业技能更新较快，对产品良率、稳定性提出了更高的哀求，公司为了保持产品竞争力持续扩充研发团队并加大研发投入。从吉莱微研发用度构成来看，紧张包括职工薪酬、折旧摊销费、材料及水电费。值得一提的是，2021年研发投入增加不是项目投入，而是增加了研发职员数量和职工薪酬。
不丢脸出，近三年来，吉莱微实现了营收的快速增长，发展性很高；但研发投入显然没有跟上营收增长的节奏，与海内上市的可比公司比较，其研发投入连续三年均低于行业均值，随着规模的增长，低研发投入能否支撑得起吉莱微的高发展性，仍需打一个大大的问号。
（校正/Andy）
