财说 | 与大年夜客户对簿公堂业绩大年夜幅下滑长光华芯不再风光

古迹下滑背后，是客户对付这家有华为哈勃等多家家当成本投资的公司依赖度低落。

光芯片群雄四起

长光华芯主营产品为半导体激光芯片，也是A股唯一一家以大功率半导体激光芯片为主营业务的公司。

根据长光华芯半年报，2023年上半年公司营收为1.42亿元，同比下滑43.23%，亏损1063.74万元，比较上年同期由盈转亏。
而公司第二季度单季表现更是糟糕，营收同比下滑幅度达到62.59%。

公司对此的阐明是，“受整体宏不雅观经济影响，市场信心不敷，激光器下贱需求低迷影响，以及公司调度价格策略”。

长光华芯下贱紧张为光纤激光器行业，光纤激光器可广泛运用于切割、焊接、打标等场景中。

从海关数据看，下贱激光器行业整体表现不佳，4月、5月和6月的入口金额分别下滑8.73%、12.57%和20.07%，出口金额则是现升后降，4月同比上升34.74%，但5月和6月分别下滑7.15%和11.03%。

激光器行业景气度低落固然是事实，但相对竞争力低落才是公司真正的隐患。

根据海内激光器龙头锐科激光（300747.SZ）的半年报，公司2023年上半年营收和净利润分别同比增长15.77%和412.26%，个中第二季度单季度增长还有所加快，营收和净利润分别同比增长18.84%和6834.19%。
也便是说，行业龙头在逆势增长的，长光华芯的古迹并没有紧跟下贱龙头的节奏。

长光华芯招股书显示，其紧张客户包括锐科激光、创鑫激光、飞博激光等海内激光器厂商。
目前在海内光纤激光器领域，锐科激光在规模上绝对领先，根据创鑫激光在2019年表露的招股解释书，其营收水平大约是同期锐科激光的一半。

事实上，长光华芯在锐科激光的供应商地位并不稳固。

2015年，锐科激光的控股股东中国航天三江集团有限公司，通过其控股子公司武汉光谷航天三江激光家当技能研究院有限公司，发起设立了武汉锐晶激光芯片技能有限公司（以下简称“锐晶激光”），该公司同样瞄准了高功率激光芯片这一赛道。

比较长光华芯，锐科激光与锐晶激光关系更加亲密，两者的实控人均为中国航天三江集团有限公司，

2021年，锐科激光分别向锐晶激光和长光华芯采购物料6163.14万元和10823.61万元，2022年上半年锐科激光分别向锐晶激光和长光华芯采购物料2717.96万元和4717.88万元，到此时长光华芯依然霸占“一供”位置。

形势自2022年下半年开始逆转，锐科激光2022年整年分别向锐晶激光和长光华芯采购物料7840.63万元和7156.47万元，也便是说锐科激光在2022年下半年显著加大了对锐晶激光的采购量。

2023年上半年，锐科激光向锐晶激光采购物料达到2857.81万元，但未表露向长光华芯的采购金额。

而创鑫激光这边也有“备胎”。
2023年1月，创鑫激光参与深圳市柠檬光子科技有限公司（以下简称“柠檬光子”）B2轮融资，据新闻宣布，柠檬光子的产品也包括高功率激光芯片。

与大客户对簿公堂

长光华芯的主要客户中，有的另寻“备胎”，也有的直接撕破脸对簿公堂。

在长光华芯2023年6月尾的2.05亿元应收账款中，账龄一年以上的共计7034.8万元，占比为34.2%，而2022年同期，这一比例仅为9%。

个中，A2客户是公司应收账款的紧张拖欠方。
根据长光华芯在7月28日发布的关于提起诉讼的公告，被告（A2客户）与原告（长光华芯）于2020年5月15日签订了一份关于“超高效率高功率准连续半导体激光巴条研制”的条约书，条约总金额为 6000 万，约定由原告向被告交付一批激光巴条。
条约约定被告分四次付款，分别于2020年4月、2020年8月、2020年10月及2020年12月依次支付原告1800万、1800万、1800万、600万。
条约签署后，原告已按照条约书约定完成交付任务并通过验收。
被告于2020年6月18日向原告付款1800万，剩余4200万的搪塞款拖欠至今。
原告多次向被告催收无果，故诉至法院。

A2客户在长光华芯上市前长期位列前五大客户，在2019年、2020年和2021年上半年，分别位列公司当期第二、第五和第二大客户。

根据长光华芯表露的案件受理关照，A2客户正是中科院理化技能研究所。

一样平常来说，对付拖欠货款这种情形，供应商不到万不得已不会起诉客户，由于这意味着客户关系完备分裂。

但长光华芯对此却颇有信心，公司在投资者调研时表示：“A2客户一贯是公司的长期互助伙伴，这次诉讼不会影响双方未来的关系，是公对公的催收事情程序”。

中科院理化技能研究所作为中科院下属单位，理论上具有较高的信用背书。
该案件轇轕的来弄去脉还需法院进一步审理。

值得把稳的是，由于长光华芯判断该货款追回可能性较大，因此对付这笔4200万元的货款，截至2023年一季度末，公司已累计计提减值30%，并未完备计提。

财务状况恶化

此外，在其他财务指标上，公司也有不同程度恶化。

长光华芯2023年上半年毛利率为31.37%，比较上年同期低落22个百分点以上，这可能和公司提到的“调度价格策略”有关。

与之对应的是，公司在2023年第二季度显著加大了提存货资产减值准备的力度，当期的资产减值丢失为1168.08万元，比较上年同期的275.39万元有明显增长。

而大手笔购置厂房也使得长光华芯折旧压力倍增，2023年一季度末，公司固定资产为2.98亿元，而到2023年二季度末，公司固定资产增至6.18亿元。
这导致公司的固定资产折旧、油气资产损耗、生产性生物资产折旧从2022年上半年的940.5万元增长至2023年上半年的1784.39万元，险些翻倍，考虑到2023年一季度固定资产还没有大幅增加，厂房购置将给公司每季度带来近千万的本钱压力。