松下在电池领域积累深厚
松下动力电池业务归属于AIS 板块的能源领域，是松下古迹增长的主要引擎之一。1931 年，松下开始涉足电池领域，先后研发并量产干电池、铅酸蓄电池以及锂离子电池。1994 年，松下开拓出锂离子电池，2010 年，又成功开拓出车用方形锂离子电池。
发卖情形：松下是环球动力电池出货量最大的厂商之一
2015/2016/2017 年，松下动力电池出货量分别为4.6/7.2/10Gwh，分别同比增长70.4%/56.5%/38.9%，排名环球第1/1/2 名。
2017 年，松下可充电电池（RB）发卖收入为4221 亿日元（折合公民币253 亿元），我们估算xEV 动力电池收入约2350-2400 亿日元（折合公民币约140 亿元），同比增速约12%。
根据公司公告，受到圆柱动力电池盈利能力较差的影响，2017 年Energy 细分领域业务利润为111 亿日元（折合公民币6.7 亿元）。
客户&供应商：配套车型逐年增加，供应商多为行业龙头
松下动力电池的核心客户是特斯拉，其他客户包括大众、通用、日产等。2017 年，松下动力电池已供货车型/已收到订单车型/待互助车型分别为58 款/16 款/74 款，2015-2017 年已供货车型逐年增长，分别为45/50/58款。
截至2018 年3 月31 日，配套客户中日本/欧洲/美国的整车企业分别为6/4/2 家。松下的供应商大多为中日韩龙头企业。
个中：（1）正极材料供应商包括住友金属等；（2）负极材料供应商包括日立化学等；（3）隔膜供应商包括住友、东丽等；（4）电解液供应商包括三菱化学、宇部等。
计策方案：扩充产能，提升能量密度和安全性
动力电池产能布局：
（1）日本，以方形电池为主，工厂位于Sumoto、Suminoe、Himeji、Kasai 等地。
（2）美国：生产圆柱电池，工厂位于Nevada，设计产能35Gwh，该工厂生产的动力电池紧张供给特斯拉储能系统和Model 3。
（3）中国：大连工厂成立于2016 年12 月，是松下在中国的第一座车用动力电池工厂，紧张生产方形电池，于2018 年3 月开始量产供货。
动力电池技能方案：松下动力电池包括方形和圆柱两种，方形紧张配套HV/PHV 车型，圆柱配套BEV 车型，紧张供给特斯拉。
松下方案，对付配套HV/PHV 车型的电池，紧张向高输出功率/高容量进行打破，对付配套BEV 车型的电池，则向高能量密度进行打破。
LG化学动力电池：环球布局的软包电池龙头
LG 化学是环球软包动力电池龙头企业
LG 化学的业务范围包括根本材料、信息电子材料、电池、材料和生命科学，2017 年发卖收入占比分别为67.1%/17.7%/10.7%/2.1%。个中，电池业务由动力电池、小型电池和ESS 电池构成。
1998 年，LG 化学开始进入电池领域；2009 年，LG 化学与韩国当代起亚互助，首次将自主研发生产的锂离子电池运用于商用电动车。
目前LG 化学已发展成为环球动力电池主流厂商，是环球软包动力电池龙头。LG 化学的动力电池办理方案涵盖Cell、模块、Pack、BMS 等，可以供应与动力电池干系的全部产品组合。
发卖情形：LG 化学动力电池出货量持续提升
2015/2016/2017 年，LG 化学动力电池出货量分别为1.3/1.9/4.8Gwh，环球出货量排名为第7/6/4 名。
根据Mirae Asset Daewoo Research 的测算，2017 年LG 化学动力电池收入（Revenue）约1.7-1.8 万亿韩元（折合公民币约100 亿元），估量2018 年动力电池收入约2.8 万亿韩元（公民币约168 亿元）。
根据LG 化学的公告，2017 年韩国/中国/美国/欧洲5 家工厂/研发基地的营收分别为4197/2443/2232/414/150 亿韩元，营收合计9,436 亿韩元（折合公民币约为57 亿元）。
客户&供应商：客户覆盖欧美主流车厂，具备材料自产能力
早在2009 年，LG 化学就与当代起亚达成计策互助关系，其核心客户为通用、雷诺、当代起亚、沃尔沃、CT&T 等，紧张配套车型有雪佛兰Bolt、Volt、雷诺Zoe。
作为环球主要的化学品制造公司，LG 化学在正极材料、隔膜、电解液等领域均有布局，同时也积极与外部优质供应商进行互助，以担保供应稳定，同时降落本钱。LG 化学动力电池业务的核心供应商包括三菱化学、日立化学、巴斯夫等。
计策方案：环球布局的软包龙头，第三代动力电池能量密度大幅提升
LG 化学动力电池在环球的布局如下：
（1）韩国吴仓：卖力韩国海内市场供应外，同时卖力调控环球市场订单；
（2）中国南京：目前产能约3Gwh，2018 年7 月在滨江开拓区新建动力电池项目，估量2023 年全面达产，年产能32Gwh；
（3）美国密歇根：知足美国市场的需求，紧张供应美国车企通用、福特等；
（4）欧洲波兰：是LG 化学在欧洲首个大型动力电池生产基地。
截至2017 年底，LG 化学动力电池产能为18Gwh，估量2018 年将扩大至34Gwh；根据SNE 及BNEF 的预测，2020 年产能有望达到70Gwh。
根据LG 化学的方案，2020 年将推出第三代动力电池，能量密度目标为700Wh/L，比目前量产的能量密度赶过50%。2018 年，LG 化学将实现NCM811 动力电池小批量生产，估量2020 年将实现大批量商业化运用。
三星SDI动力电池：环球方形动力电池专家
三星SDI 是方形动力电池领先企业
三星SDI 的业务范围包括能源办理方案和电子材料，2017 年发卖收入占比分别为68%和32%。个中，能源办理方案业务由汽车动力电池、小型锂离子电池和ESS 电池构成。
1999 年，三星SDI 开始进入电池领域；2008年，三星SDI 和博世合伙成立了动力电池公司SBLimotive，开启了汽车动力电池业务。
三星SDI 的汽车动力电池以方形电池为主，现有37/60/94Ah等多种产品，形成了从电池单元、模块到电池组完全的电动汽车动力电池业务体系。
发卖情形：汽车动力电池出货量排名持续提升
2015/2016/2017 年， 三星SDI 锂电池发卖收入分别为33127/34301/43041 亿韩元（折合公民币约200/207/259 亿元），同比增速分别为-0.4%/3.5%/25.5%；汽车动力电池出货量分别为1.1/1.3/2.4Gwh，环球出货量排名为第10/9/5 名。
2017 年三星SDI 大尺寸锂电池发卖收入合计约1.5 万亿韩元，合公民币约90 亿元；2018H1 大尺寸锂电池发卖收入合计约1.3 万亿韩元，合公民币约80 亿元。
客户&供应商：为30+电动车型供应动力电池，供应商分布在中日韩
三星SDI 与欧美亚浩瀚紧张汽车制造商开展互助，迄今为止当选为30多种电动车型的核心电池供应商。三星SDI 是BMW 的官方计策互助伙伴，其他核心客户包括大众、马恒达、Lucid Motors 等。
为了降落本钱，三星 SDI积极寻求优质的材料供应商，紧张分布在中日韩三国，包括浦项制铁、幽美科、贝特瑞、上海恩捷等。
计策方案：韩中欧美环球布局，电池能量密度稳步提升
三星SDI 已在韩国、中国、美国、匈牙利及奥地利等地布局了汽车动力电池的工厂。根据三星SDI 的公告，2017 年，韩中美欧四个地区的动力电池公司发卖收入合计6,385 亿韩元（公民币约40 亿元），净利润合计-652.6 亿元（公民币约-4 亿元）。
根据三星SDI 的方案，第3.5 代电池产品能量密度可以达到630wh/L，估量在2019 年量产，同时还在加速研发第4 代电池，能量密度可以达到700wh/L，估量2021~2022 年旁边量产，此后第5 代电池会达到800wh/L，在2023 年往后量产。
文章来源：中财网
