继2022年3月7日飙涨近74%之后，伦敦金属交易所（LME）镍3月8日连续打破五道关口，盘中一度涨幅超过100%，升破10万美元关口，刷新记录新高，短暂冲高后有所回落。截至3月8日下午四点二十分旁边，LME镍涨幅为66.40%，价格为8万美元/吨。
LME随即调度交易规则，并且“喊停”镍交易。不仅如此，LME宣告取消所有在英国韶光2022年3月8日凌晨00:00或之后在场外交易和LMEselect屏幕交易系统实行的镍交易。
镍，这个"大众年夜众较为陌生的有色金属，其供需、家当链一韶光成为备受关注的热点话题。
市场在关心，镍“飞离”基本面的导火索是什么？镍在环球分布情形如何？镍行业发展呈现若何的格局？
俄罗斯镍出口环球第一
镍是一种银白色金属，具有良好延展性、磁性和耐堕落性，被誉为“钢铁工业的维生素”。
招商证券3月9日研报数据显示，镍作为地球上第五大最常见的元素，地壳含量仅次于铁、氧、硅和镁。截至2021年末，环球镍储量（已探明的陆基矿床储量）约为9500万吨，红土镍矿与硫化矿比例约为6:4。红土镍矿紧张分布在赤道附近的国家，如印尼、菲律宾、巴西、新喀里多尼亚、古巴等，硫化矿紧张分布在澳大利亚、俄罗斯、加拿大、中国等。随着勘探和采掘技能提高，镍储量总体基本保持上升趋势，比较1995年的4700万吨已翻倍。详细到国家和地区，印尼和澳大利亚拥有最多的镍储量，分别拥有约2100万吨，占比22%，巴西排名第三，约1600万吨，占比17%，三者合计拥有超过环球6成的镍资源。中国储量较少，约280万吨，占比约3%。
关于环球镍的竞争格局，中商家当研究院数据显示，环球镍企业集中度较低，个中俄罗斯镍业和淡水河谷市占率超过5%，分别占比8.5%和7.7%。其次分别为嘉能可、必和必拓、谢里特、英美资源及Sounth32，占比分别为4.5%、3.1%、2.5%、1.6%及1.5%。
对付此番镍价飙涨行情，一位大宗商品行业人士剖析认为，紧张受俄乌战役影响。由于俄国是镍的最大储量国，市场对镍的供应担忧，进而引起金融成本市场的投契操作。
一位期货交易人士剖析表示，镍价短短两个交易日内涌现暴涨且靠近翻倍的行情，应不是纯挚的供需关系导致，或遭遇成本市场投契交易影响。目前，镍的价格已经分开基本面。LME将俄镍剔除交割品的一个范畴，是引发这一次镍价暴涨的最紧张的成分。多方是来自外资力量，空方是来自浙江温州的青山集团；后者为民企的钢铁之首，环球的“镍王”。青山做了较多的空头套保，在俄镍被剔除交易所的情形下，形成了交易机制的漏洞，涌现了多逼空的格局，涌现了镍价的非理性暴涨。
中金公司研报表露，从产量角度看，俄罗斯精髓精辟镍产量占环球份额6.4%，个中紧张供给量来自俄镍（No－rilskNickel）。历史上来看，俄罗斯一度是环球精髓精辟镍产量的紧张贡献，2010年以前基本坚持在20%旁边的环球份额。此后随着中国精髓精辟镍产量的不断增长，俄罗斯镍产量份额逐渐降落。2020年，俄罗斯精髓精辟镍产量15.4万吨，占环球份额约为6.4%。
从出口角度看，无论金额还是数量，俄罗斯镍出口份额排名均为环球第一。从出口金额看，2020年环球镍产品出口金额约142.5亿美元，个中俄罗斯镍产品出口金额达到19.31亿美元，占环球份额14%，排名环球第一；从出口数量看，2020年环球镍出口贸易量达到103.3万吨，个中俄罗斯镍出口数量约14万金属吨，占环球精髓精辟镍产量比例5.9%，也排名环球第一。同时，对付俄罗斯而言，其精髓精辟镍产量大多通过出口实现发卖，2020年俄罗斯镍出口数量也占俄罗斯年精髓精辟镍产量的91%。
中金公司认为，俄罗斯镍供应紧张来自俄镍公司，其产品是精髓精辟镍板，可以注册为LME仓单用于交割。2021年，俄镍产量占环球原生镍（包括一级镍和二级镍）产量6%，占环球一级镍产能22%，在镍库存偏低且仍将连续低落的情形下，俄镍现货流利性风险导致LME挤兑风险增加，给镍价大幅上涨创造了条件。
福能期货也表示，造成镍价飙升的紧张缘故原由在供给端，俄镍供应担忧和环球低库存是镍价上涨的核心驱动：由于俄乌场合排场反复，镍外洋炼厂减产风险加剧，同时物流停运的可能也连续推高镍价；其余环球精镍库存持续下滑处于历史低位，进一步加剧镍的供应担忧，带来挤仓式上涨。镍短期仍受俄乌场合排场主导，若冲突恶化或对俄制裁升级，镍价将延续强势；反之若场合排场缓和，溢价消退或造成镍价高位回落，场合排场不愿定性造成镍价极度颠簸，表现出明显的投契性。基于俄乌影响及自身供需偏紧，短期镍价易涨难跌且弹性大，伦镍价格有望拉动海内镍价跟涨。
青山集团为行业龙头
据悉，这次卷入史诗级“逼空”行情的企业为青山集团（全称为“青山控股集团有限公司”）。低调而神秘的青山集团在镍家当方面有着若何的家当布局，也是投资者关注的问题。
据青山集团官网先容，其是一家专门从事不锈钢生产的民营企业，已形成了从镍矿开采、镍铁冶炼到不锈钢冶炼、不锈钢连铸坯生产及不锈钢板材、棒线材加工的百口当链布局，同时生产新能源领域的原材料、中间品及新能源电池，紧张运用于储能系统和电动汽车等领域。而且，青山集团海内外业务并重，不锈钢、镍铁产能、产量增长迅速。根据青山控股官网，青山控股目前位居海内企业不锈钢产能、产量第一位。
根据海通证券数据，青山集团在海内的镍铁业务紧张通过福建青拓集团进行布局。青拓集团是青山实业旗下五大集团之一，旗下有鼎信实业、青拓镍业、青拓实业股份、鼎信科技、青拓物流等26家子公司。目前，青拓集团已形成年产180万吨镍合金的生产能力。
该公司已经携手华友钴业和格林美，在印尼开拓红土镍矿，用以培植新能源电池镍资源质料制造体系；携手徐工集团，入局新能源汽车行业。
关于青山集团的不锈钢市场霸占率，东方证券2020年9月的研报中显示，青山集团在海内不锈钢行业的市场霸占率最高，2019年达到31.3%。根据Wind及Mysteel统计数据，2019年全国不锈钢粗钢总产量为2940万吨，上游冶炼集中度较高，CR4约为63.5%，CR8约为86.9%。个中排在首位的青山集团2019年不锈钢粗钢产量高达1065万吨，镍当量33万吨，个中海内不锈钢粗钢产量为919万吨，市场霸占率为31.3%，排在第二的太钢不锈整年不锈钢粗钢产量417.6万吨，市场霸占率为14.2%，掉队青山控股17.1PCT。青山控股在市占率上遥遥领先于其他不锈钢企业。
东方证券表示，青山集团在不锈钢家当链上具有低本钱上风，在印尼深耕红土镍矿资源，已逐渐成为不锈钢以及镍铁行业的“一超”，其家当链干系企业或将充分受益。
锂电池用镍量占比上升
市场对付俄镍出口受限进而担忧的背后，实则是对环球家当链对镍的需求呈现上升的趋势。据理解，不锈钢为镍的紧张需求领域。 随着新能源汽车行业的发达发展，镍的需求随着电池消费占比走高而提升。镍氢电池（Ni-Mh）和镍镉电池（Ni-Cd）是目前最主流的可充电电池，个中镍氢电池由于更高的能量密度、循环寿命和环保性能，得以更广泛的运用，至今仍其被运用于电动工具以及消费级电子产品中。
财通证券数据显示，镍从出身以来，在近代工业中绝大部分用光降盆不锈钢，在合金（如镍钢、镍银）、电池和电镀方面也广泛地涉及。在2019年原生镍消费构造中，不锈钢为镍的紧张需求方面，占比80%；而电池、电镀和合金分别占比9%、5%、4%，未来不锈钢将会保持3%-5%的稳定增长，由于近年来新能源汽车行业的兴起将拉动电池对镍的需求，电池消费占比有望提升，充当用镍的紧张增量，估量未来用镍缺口将不断扩大。
东方证券研报估量，随着环球新能源汽车的遍及，估量到2040年，环球镍资源的31%将用于动力锂电池。只管如此，在相称一段韶光内，不锈钢仍将是镍资源第一大下贱运用。
招商证券业估量，硫酸镍紧张运用于电池和电镀行业，是电镀镍和化学镍的紧张镍盐。近年来，随着动力电池三元正极材料需求大增以及高镍化进程加速，硫酸镍在新能源电池的需求呈现爆发式增长。环球范围内，硫酸镍在锂离子电池领域运用占比达55%，估量未来还将进一步提升。随着新能源车渗透率进一步提升，新能源电池对镍的需求也将进一步提升。
