中信证券指出，2024年6月至7月环球新型烟草市场情形较为正面：2024年6月中国电子烟出口额延续向好趋势，同比+5.9%至10.0亿美元；HNB核心市场日本需求延续高增，但IQOS在美推广推迟至24Q4，欧洲市场提升消费税及禁售调味烟草制品或对需求有影响。
传统烟草方面，24H1中国香烟产量稳中有增，同比+1.6%至1.4万亿支；6月中国香烟出口金额大幅增长同比+122%，烟叶入口延续量价齐升趋势，烟叶出口均价保持提升。
中信证券研报指出，2024年5月至6月环球新型烟草市场情形较为正面：一方面美国监管频频开释积极旗子暗记，另一方面2024年5月中国电子烟出口额10.1亿美元，同比增速转正；HNB核心市场日本和德国需求保持快速增长。传统烟草方面，随着出境游需求复苏和中烟集团拓展外洋市场进程，中国香烟出口延续高增，烟叶入口数量创新高，烟叶出口均价大幅增长。2024年环球经济面临不愿定性，烟草行业表示刚性需求特色。鉴于美国电子烟监管政策频频开释积极旗子暗记，菲莫国际与英美烟草也在HNB产品上达成专利钱争，下半年新型烟草行业增长预期料将改进。
电子烟干系家当链企业：
思摩尔国际（06969）：在港交所公告，本公司欣然宣告，于2024年7月18日，R.J. Reynolds Vapor Company已通过上市前烟草产品申请路子接获七款新型烟草产品及六款烟草口味封闭式电子烟弹的营销容许令。RJR集团为本集团于美国的客户之一。根据本年初至本公告日的发卖记录，本集团向RJR集团供应此七款产品。
中烟喷鼻香港(06055)：中烟喷鼻香港是中国烟草总公司指定的从事国际业务拓展平台及干系贸易业务的独家营运实体，“独家地位”较为罕见，未来或将持续受益于中烟进行外洋拓展及股权并购整合事宜。公司自2018年起相继开展新型烟草出口业务、巴西经营业务并将香烟出口业务拓展年夜公司独家经营区域以外，并在2024年4月起与四川中烟进行长期计策互助，共同在外洋市场推广国产“长城”雪茄，盈利能力有望持续增长。公司将新型烟草制品作为核心计策重点，未来将连续投入资源拓展市场。
中国波顿(03318)：目前公司已就电子烟油、为自有品牌生产电子烟(亦包括为客户代工生产电子烟)以及持有电子烟品牌取得八张烟草专卖生产企业容许证，形成完百口当链布局；结合自身竞争上风有望在烟油及品牌外洋运作方向取得大的进展；将通过自有品牌及为客户定制设计的电子烟产品进军国际市场。
华宝国际(00336)：公司在新型烟草板块的干系产品以加热不燃烧烟草（HNB）烟草薄片和低温喷鼻香精为主。
