▍特斯拉人形机器人引发市场活力，有望推动机器人行业快速落地和发展。
特斯拉人形机器人Optimus估量3-5年内研发成功，届时价格有望不超过两万美元，意在创造人形机器人性价比之选。马斯克对付其愿景为从事“危险、重复、无聊”的事情。马斯克对付项目的重视程度以及特斯拉以往制造电动车的技能与降本履历使得人形机器人发展开启新篇章。特斯拉人形机器人的入场，引发了做事机器人行业市场活力，科技大厂纷纭快速入局。
▍相较人形机器人，泛人形机器人或率先引爆市场，未来空间广阔多场景着花。
相对付人形机器人，其他泛人形做事类机器人拥有 1）本钱较低、 2）稳定性强、 3）运用处景明确的三大上风，较大概率率先落地。在社会问题+经济发展+技能进步三重驱动下，机器人市场规模快速增长。据弗若斯特沙利文估量（转引自优必选招股书），2026年将中国/环球做事机器人市场规模达到1558亿元/676亿美元市场规模，行业空间前景广阔，细分来看，2021-26年做事机器人分别在地面清洁、巡检、物流、教诲、康养、送餐及接待场景有20％、16％、38％、25％、35％、40％及30％的复合年增长率，多领域着花。
▍类比智好手机发展进程，机器人家当链零部件领域料将率先起势。
机器人目前类似智好手机发展的初期，2007年的“苹果时候”类似于特斯拉Optimus原型机发布，吸引各方势力纷纭抢滩机器人市场。后续随着机器人“联发科时候”到来与供应链逐步成熟，代工模式有望成为主流，驱动品牌端格局呈发散趋势高中低端并存。更远未来品牌端格局有望类似智好手机成熟期逐渐收敛，带动供应链纵横整合打造平台型供应商。目前阶段做事机器人仍处导入期，硬件先行，个中，减速器、伺服系统、传感器组成的运动模块作为根本模块支持运动功能，主要性强、代价量占比高，基于本钱与产能上风，国产替代空间较大。
▍风险成分：
机器人运用处景的发展潜力低于预期的风险；机器人技能进步速率低于预期的风险；人形机器人行业进展低于预期的风险；政府政策、成本市场、环球场合排场变革的风险。
▍投资策略。
特斯拉强势入局，有望推动机器人行业快速落地和发展，个中，做事机器人办理运用处景不敷与本钱高企痛点可能会率先落地，牵引千亿级市场空间。机器人行业目前仍处于导入期，存在类似智好手机发展前期“硬件先行”的发展趋势。我们认为具备较高核心零部件生产技能、拥有快速布局能力及优质客户资源的企业能率先享受行业红利。
本文源自券商研报精选
